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美國國債收益率周四下跌，原因是投資者消化了美聯儲主席鮑威爾暗示9月份可能降息的講話，同時美國申請失業(yè)金人數大幅上升。10年期美國國債收益率報3.981%，創(chuàng)下2月2日以來的最低水平。與此同時，2年期美國國債收益率跌至4.156%，跌至14個月來最低。全球國債也因此追隨美債走高。

其中，中國債市周五開盤繼續(xù)上行，中國國債期貨整體紅盤，其中30年期中國國債期貨主力合約再刷新高。截至發(fā)稿，5年期中國國債活躍券收益率下行0.75個基點，至1.8125%;30年期中國國債活躍券收益率下行0.95個基點，至2.3430%。此外，日本國債價格上漲，10年期日本國債收益率跌破1%。

在鮑威爾暗示在央行7月會議后將于9月降息后，收益率周三下跌。鮑威爾表示:“委員會的普遍看法是，經濟正接近降低政策利率的合適時機。”他補充說，美聯儲將權衡經濟數據、預期和風險，以及通脹和勞動力市場信號，并做出相應的反應。他說，根據這些因素，“我們可能會在9月份的下次會議上討論降低政策利率的問題”。

周四公布的數據顯示美國經濟正在惡化。在截至7月27日的當周，初請失業(yè)金人數激增至24.9萬人，遠高于道瓊斯預測的23.5萬人。續(xù)請失業(yè)金人數也升至2021年11月以來的最高水平。此外，ISM制造業(yè)指數為46.8，這遠低于道瓊斯指數48.9的預期;該指數低于50表明該行業(yè)的經濟活動出現萎縮。

Vital Knowledge分析師Adam Crisafulli寫道:“ISM的數據不及預期只是美國國內經濟增長狀況降溫的最新跡象，也是美聯儲昨天就應該啟動寬松周期的又一個跡象，而不是等到9月份。”

這種樂觀情緒在周四達到了狂熱的程度，促使交易員預計美聯儲今年將三次降息25個基點，即美聯儲今年剩下三次會議都將降息。

10年期美國國債收益率自2月份以來首次回落至4%以下，因此，美國國債價格連續(xù)第7個交易日上漲，彭博社美國國債指數將創(chuàng)下自2020年初疫情擾亂市場以來最長的連漲紀錄。周五晚些時候將公布的美國7月非農就業(yè)數據被視為本輪債券牛市的下一個催化劑。分析人士預計，該報告將顯示7月份就業(yè)和工資增長放緩，突顯出勞動力市場持續(xù)走軟。

悉尼西太平洋銀行固定收益研究主管Damien McColough說:“對美國國債的看法非常積極，本周勢頭增強。在10年期美國國債收益率低于4%的情況下，就業(yè)人數可能是決定本輪反彈將持續(xù)多久的一個決定性因素。”McColough補充說，如果就業(yè)數據表明市場對降息的預期是合理的，那么10年期美國國債收益率可能會跌至3.8%。

周四，彭博美國國債指數收于兩年來的最高水平。星展集團駐新加坡高級利率策略師Eugene Leow表示:“人們肯定越來越擔心，美聯儲將不得不采取更快的調整路徑來降低利率。隨著對勞動力市場的擔憂浮出水面，市場可能正在關注不對稱的風險。”

關鍵詞： 10Y美債 收益率 跌破4 美債 領漲