中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)7月4日訊 天合光能籌劃一年的定增事項(xiàng)宣告終止。

7月3日晚間，天合光能發(fā)布公告稱，綜合考慮公司實(shí)際情況和資本市場(chǎng)及相關(guān)政策變化因素，經(jīng)審慎分析后，決定終止此次向特定對(duì)象發(fā)行A股股票事項(xiàng)。

2023年7月1日，天合光能對(duì)外披露定增預(yù)案，計(jì)劃募資不超過109億元，其中32.6億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款，其余投向淮安年產(chǎn)10GW高效太陽(yáng)能電池項(xiàng)目、天合光能(東臺(tái))年產(chǎn)10GW高效太陽(yáng)能電池項(xiàng)目和天合光能(東臺(tái))年產(chǎn)10GW光伏組件項(xiàng)目。

在彼時(shí)發(fā)布的定增預(yù)案中，天合光能將上述三個(gè)募投項(xiàng)目合稱為“新建先進(jìn)產(chǎn)能項(xiàng)目”，計(jì)劃投資總額約83億元，擬使用募資76.4億元。天合光能表示，該募投項(xiàng)目規(guī)劃達(dá)產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)20GW高效電池和10GW高效組件的產(chǎn)能目標(biāo)，其中 20GW N型高效電池主要自用。天合光能表示，這有利于公司抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，提升N型組件的出貨量和市場(chǎng)占比，增強(qiáng)公司整體盈利能力。

上述定增預(yù)案發(fā)布后，天合光能召開臨時(shí)股東大會(huì)審議相關(guān)議案，其中12.02億票“同意”，占比98.06%；2368.4萬票“反對(duì)”，占比1.93%，還有約5.28萬票“棄權(quán)”。

2023年年報(bào)顯示，上述三個(gè)募投項(xiàng)目已取得環(huán)評(píng)批復(fù)，目前正在建設(shè)中。那么，此次定增終止，天合光能的上述募投項(xiàng)目是否還會(huì)繼續(xù)建設(shè)？如果繼續(xù)推進(jìn)，天合光能是否有足夠的資金支撐上述項(xiàng)目的建設(shè)？中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者試圖就此采訪天合光能，電話始終未能接通。

業(yè)績(jī)下滑機(jī)構(gòu)下調(diào)盈利預(yù)測(cè)

隨著價(jià)格的不斷下行，光伏制造商正面臨顯著的盈利壓力，天合光能也不例外。

2024年一季度，天合光能的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為182.56億元和5.16億元，同比降幅分別為14.37%和70.83%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-43.91億元。

今年6月初，有消息稱天合光能泰國(guó)工廠進(jìn)入停產(chǎn)階段，其中組件生產(chǎn)線已在5月底停產(chǎn)，電池生產(chǎn)線則計(jì)劃于6月13日左右停產(chǎn)。彼時(shí)天合光能給出的回應(yīng)是：公司在泰國(guó)和越南的產(chǎn)能即將進(jìn)入停產(chǎn)檢修狀態(tài)，并且類似檢修在每年的年中都會(huì)有。公司在泰國(guó)和越南的產(chǎn)能主要面向美國(guó)，一直以來保持著在美國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但由于美國(guó)市場(chǎng)需求受到一些政策環(huán)境影響，短期會(huì)有波動(dòng)，公司將依據(jù)行業(yè)和市場(chǎng)的情況，對(duì)生產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)行動(dòng)態(tài)的、最優(yōu)的調(diào)整。

對(duì)于天合光能未來的展望，不少券商近期出具的研報(bào)下調(diào)了盈利預(yù)測(cè)。

長(zhǎng)城證券表示，考慮到光伏組件快速跌價(jià)，下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)天合光能2024-2026年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1226.33億元、1472.7億元和1667.39億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為44.87億元、59.97億元和69.49億元，同比增長(zhǎng)分別為-18.9%、33.7%和15.9%。華創(chuàng)證券下調(diào)盈利預(yù)測(cè)的同時(shí)，還將天合光能的評(píng)級(jí)下調(diào)至“推薦”評(píng)級(jí)。海通國(guó)際則將天合光能的目標(biāo)價(jià)由43.82元下調(diào)33%至29.40元，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。

半年新增借款184億元

業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，天合光能的負(fù)債持續(xù)走高。截至2024年一季度末，天合光能的負(fù)債總額951.32億元，資產(chǎn)負(fù)債率71.73%，貨幣資金、應(yīng)收賬款及存貨分別高達(dá)243.5億元、180.89億元和234.04億元。

今年1-6月，天合光能累計(jì)新增借款184.18億元，占2023年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)的58.43%。

根據(jù)年報(bào)，天合光能計(jì)劃2024年底拉晶年產(chǎn)能達(dá)到60GW，切片年產(chǎn)能達(dá)到60GW，電池年產(chǎn)能達(dá)到105GW；組件年產(chǎn)能達(dá)到120GW，對(duì)比2023年底的數(shù)據(jù)，上述業(yè)務(wù)線的產(chǎn)能均有所擴(kuò)大。

此外，截至2024年3月底，天合光能主要在建項(xiàng)目剩余投資金額為116.97億元。聯(lián)合資信 在評(píng)級(jí)報(bào)告中提到，雖然部分項(xiàng)目資金已通過“天23轉(zhuǎn)債”募集，但仍存在較大的資金需求。同時(shí)，若光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)供需嚴(yán)重失衡以及各國(guó)新能源政策變化因素影響，相關(guān)在建項(xiàng)目產(chǎn)能的充分釋放或?qū)⒊袎骸?/p>

此次定增這并非天合光能首次在資本市場(chǎng)進(jìn)行再融資。Wind數(shù)據(jù)顯示，天合光能分別在2021年8月和2023年2月發(fā)行了可轉(zhuǎn)債，募資金額分別為52.52億元和88.65億元，合計(jì)141.17億元。加上2020年首發(fā)募集的25.31億元，天合光能在短短三年間向資本市場(chǎng)融資的額度達(dá)到了166.48億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind

二級(jí)市場(chǎng)上，天合光能股價(jià)創(chuàng)出逾三年新低。為提振投資者信心，6月25日盤后，天合光能發(fā)布公告稱，擬斥資不低于10億元且不超過12億元進(jìn)行回購(gòu)，截至目前未見相關(guān)進(jìn)展。7月2日盤后，天合光能宣布，部分高級(jí)管理人員擬以自有資金或自籌資金增持公司可轉(zhuǎn)債，增持金額不低于800萬元且不超過1200萬元。

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