11月2日周三，在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)記者會(huì)。

在記者會(huì)上，鮑威爾就美國(guó)當(dāng)前的通脹、美聯(lián)儲(chǔ)的政策、美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、勞動(dòng)力市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)和全球市場(chǎng)等議題發(fā)表了看法。

短期通脹預(yù)期上升令人擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)將加息至限制性水平，歷史警告不要太早放松

鮑威爾強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)決致力于降低通貨膨脹，強(qiáng)烈承諾將壓低美國(guó)通脹至2%這一目標(biāo)。他認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)商品和服務(wù)領(lǐng)域的物價(jià)上漲壓力仍然突出。

鮑威爾說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)將“有目的性地”調(diào)整利率至有效的限制性，并稱美聯(lián)儲(chǔ)可能需要在一段時(shí)間內(nèi)采取限制性的政策立場(chǎng)。鮑威爾稱，最快將在12月放慢加息步伐，但是終端利率可能會(huì)高于9月時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期。當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的終端利率預(yù)期值中位數(shù)為4.6%。

鮑威爾說(shuō)：我們認(rèn)為，持續(xù)的加息將是適當(dāng)?shù)模允估仕竭_(dá)到足夠的限制性。政策的全面效果需要時(shí)間才能生效，尤其是對(duì)通脹的影響。在某個(gè)時(shí)候，放慢加息速度將是合適的。

鮑威爾強(qiáng)調(diào)，短期通脹預(yù)期上升“非常令人擔(dān)憂”：當(dāng)前，長(zhǎng)期通脹預(yù)期已經(jīng)回落，但是短期通脹預(yù)期上升，這可能影響到工資。美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有一個(gè)明確的方法來(lái)知道通脹何時(shí)變得根深蒂固，這就是為什么我們需要控制通脹的原因。

鮑威爾說(shuō)：關(guān)于終端利率，我們需要它有足夠的限制性，這是現(xiàn)在的重要問(wèn)題。當(dāng)前，有很多不確定性，這就是為什么我們會(huì)考慮到政策的滯后性和累計(jì)緊縮水平。加息速度現(xiàn)在變得不那么重要了?，F(xiàn)在仍有必要繼續(xù)加息，我們的主要關(guān)注點(diǎn)是保持利率的限制性水平，美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有過(guò)度加息。

關(guān)于加息幅度，鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)逐次會(huì)議就加息做出決定：我們需要看到通脹率明顯下降，我們也將關(guān)注所有其他金融狀況。通脹下降不是我們放緩加息步伐的唯一條件，我們將通過(guò)評(píng)估金融狀況、數(shù)據(jù)和政策滯后性來(lái)確定限制性水平。

鮑威爾承認(rèn)，當(dāng)前美國(guó)金融狀況明顯收緊。但他再次強(qiáng)調(diào)，歷史強(qiáng)烈警告不要過(guò)早放松政策：我們正在以歷史上最快的速度迅速調(diào)整利率，我們將保持政策方針，直到工作完成。我們希望確保我們不會(huì)犯緊縮程度不夠或過(guò)早退出緊縮政策的錯(cuò)誤。

我們?cè)谶@次會(huì)議上討論了加息步伐的問(wèn)題，我們不覺(jué)得加息速度太快了。到目前為止，這是一個(gè)很好且成功的計(jì)劃。我們現(xiàn)在關(guān)注的是需要把利率提高到什么水平。我要傳達(dá)的信息是，在美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)到足夠的利率水平之前，我們還有一段路要走。

關(guān)于不少華爾街人士批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息并沒(méi)有考慮到政策滯后性帶來(lái)的問(wèn)題時(shí)，鮑威爾稱，盡管以前人們認(rèn)為政策滯后性是長(zhǎng)期和多變的，但最新文獻(xiàn)指出，政策的影響滯后時(shí)間縮短：很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，一旦金融狀況發(fā)生變化，影響會(huì)比以前更快。金融狀況在美聯(lián)儲(chǔ)加息政策行動(dòng)之前就已經(jīng)有了反應(yīng)，非常不確定滯后效應(yīng)要多久才能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

如果出現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)政策失誤， 出現(xiàn)過(guò)度緊縮怎么辦?鮑威爾回應(yīng)稱：如果我們過(guò)度緊縮，我們有能力使用強(qiáng)大的工具來(lái)支持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。我們需要有力而深思熟慮地使用我們的工具。但是，如果緊縮力度不夠，一兩年之后大家就會(huì)意識(shí)到通脹沒(méi)有得到控制。

美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依然過(guò)熱

關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)，鮑威爾稱，如果沒(méi)有價(jià)格穩(wěn)定，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)將無(wú)法持續(xù)強(qiáng)勁。

鮑威爾稱，當(dāng)前美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)非常強(qiáng)勁，就業(yè)人口增速穩(wěn)健，薪資增速仍然偏高，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)失衡。鮑威爾稱，職位空缺指標(biāo)現(xiàn)在變得異乎尋常的重要。當(dāng)前美國(guó)的薪資問(wèn)題喜憂參半;工資對(duì)通貨膨脹有影響，反之亦然;工資不是高通脹的主要原因;并未看到薪資和物價(jià)螺旋上升，他希望薪資能可持續(xù)地上漲。

他認(rèn)為，還沒(méi)有看到勞動(dòng)力市場(chǎng)真正疲軟的跡象：我們一直在尋找勞動(dòng)力市場(chǎng)逐漸復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)放緩的跡象，但目前這些跡象還不明顯。鮑威爾稱，私營(yíng)部門(mén)工資數(shù)據(jù)中出現(xiàn)了一絲曙光，但更廣泛來(lái)看，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依然過(guò)熱。

鮑威爾對(duì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)軟著陸依然抱有希望： 我們確實(shí)認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)可以在不進(jìn)行大規(guī)模裁員的情況下降溫。

房地產(chǎn)市場(chǎng)并沒(méi)有明顯風(fēng)險(xiǎn)

在談到美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)時(shí)，鮑威爾稱，當(dāng)前，高利率已經(jīng)顯著影響住房市場(chǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)活動(dòng)正在下降，不過(guò)美國(guó)家庭資產(chǎn)負(fù)債表依然強(qiáng)勁。

鮑威爾稱：房地產(chǎn)市場(chǎng)需要恢復(fù)平衡，從金融穩(wěn)定的角度來(lái)看，我們還沒(méi)有看到房地產(chǎn)相關(guān)證券的信貸產(chǎn)品承銷(xiāo)情況不佳。所以這是一種非常不同的情況，房地產(chǎn)市場(chǎng)沒(méi)有明顯的金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。

如果美國(guó)抗擊通脹失敗，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不會(huì)變好

在談到美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)，鮑威爾表示，高度關(guān)注高通脹給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。他說(shuō)，諸多指標(biāo)暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在四季度溫和增長(zhǎng)。

鮑威爾稱：幾十年來(lái)，價(jià)格穩(wěn)定都給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了益處。通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)，可以幫助穩(wěn)定長(zhǎng)期通脹預(yù)期。我們需要使用我們的工具來(lái)控制通貨膨脹，美國(guó)物價(jià)穩(wěn)定對(duì)全球經(jīng)濟(jì)是好事。

鮑威爾稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性依然存在，不過(guò)窗口變窄了：消費(fèi)支出仍在溫和增長(zhǎng)，需求將得到消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的有力支持，財(cái)政困境并沒(méi)有像我們之前預(yù)想的那樣顯露出來(lái)，失業(yè)人數(shù)也比以往少。

關(guān)于經(jīng)濟(jì)衰退，鮑威爾認(rèn)為：沒(méi)人知道經(jīng)濟(jì)衰退什么時(shí)候到來(lái)，沒(méi)人知道經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)多嚴(yán)重。但是通脹依然嚴(yán)重，這就要求美聯(lián)儲(chǔ)的政策更嚴(yán)格。

在被問(wèn)及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的看法時(shí)，鮑威爾稱，全球經(jīng)濟(jì)顯然處于艱難時(shí)刻，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)某些國(guó)家構(gòu)成挑戰(zhàn)：我們將在美聯(lián)儲(chǔ)模型中兼顧考慮諸多全球問(wèn)題。如果美聯(lián)儲(chǔ)抗通脹失敗，全球形勢(shì)不會(huì)變得更好。

承諾避免美聯(lián)儲(chǔ)高官出現(xiàn)道德問(wèn)題

在談到近期頻頻出現(xiàn)的美聯(lián)儲(chǔ)高官丑聞事件時(shí)，鮑威爾稱：公眾的信任是美聯(lián)儲(chǔ)最重要的資產(chǎn)。當(dāng)我們的官員犯錯(cuò)時(shí)，我們就冒著破壞這種信任的風(fēng)險(xiǎn)。

我們有一個(gè)新的道德體系，這是一個(gè)非常好的體系。我們昨天再次承諾要以最高標(biāo)準(zhǔn)要求自己，并承諾將來(lái)要避免出現(xiàn)道德問(wèn)題。

此外，鮑威爾稱，暫時(shí)還沒(méi)有獨(dú)立監(jiān)察長(zhǎng)辦公室對(duì)Bostic正在進(jìn)行的調(diào)查的最新信息。

關(guān)鍵詞： 終端利率將高于之前預(yù)估 終端利率 短期通脹預(yù)期 短期通脹