20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布最新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%。兩個(gè)期限品種的LPR報(bào)價(jià)均連續(xù)5個(gè)月維持不變。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，近期，穩(wěn)匯率壓力有所緩解，市場(chǎng)利率中樞明顯上行，貨幣政策階段性目標(biāo)逐步達(dá)成。但海外政策不確定性仍大、掣肘猶存，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前兩個(gè)月平穩(wěn)起步，也使得貨幣寬松的預(yù)期雖仍然存在，但暫不急迫。“利率錨”未動(dòng)，LPR報(bào)價(jià)下調(diào)的基礎(chǔ)未發(fā)生變化。

溫彬認(rèn)為，政策性降息仍需相機(jī)抉擇，結(jié)構(gòu)性降息和降準(zhǔn)有望優(yōu)先落地，LPR下調(diào)時(shí)點(diǎn)或后移。他指出，央行提出降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率，目前以再貸款為主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具規(guī)模在7萬(wàn)億元人民幣左右，再貸款利率為1.75%，未來(lái)為強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具激勵(lì)效果，降低銀行體系負(fù)債成本，其利率有較大調(diào)節(jié)空間，預(yù)估下一階段調(diào)降幅度在25個(gè)基點(diǎn)左右。

結(jié)構(gòu)性降息之外，降息成效的顯現(xiàn)，或通過(guò)其他途徑實(shí)現(xiàn)，如通過(guò)與財(cái)政協(xié)同，保持財(cái)政貼息力度，切實(shí)降低企業(yè)融資成本等?？傮w而言，政策利率下調(diào)的時(shí)機(jī)和幅度仍需觀察，LPR調(diào)降的時(shí)點(diǎn)預(yù)計(jì)也會(huì)相應(yīng)后移。

關(guān)鍵詞：