如今，個(gè)人養(yǎng)老獲得熱議，各大基金公司的養(yǎng)老FOF產(chǎn)品也備獲得大家的關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月30日，養(yǎng)老FOF產(chǎn)品數(shù)量達(dá)227只（不同份額合并統(tǒng)計(jì)），總規(guī)模超870億元。在眾多養(yǎng)老FOF產(chǎn)品中，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的養(yǎng)老FOF大都是穩(wěn)健型、均衡型，權(quán)益資產(chǎn)占比較高的積極型相對(duì)稀缺，目前全市場(chǎng)僅有11只積極型養(yǎng)老FOF。

為了更好地滿足中高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的個(gè)人養(yǎng)老選擇，7月10日，富國基金推出旗下首只積極型養(yǎng)老FOF——富國鑫旺積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有期混合發(fā)起式FOF（基金代碼：018270）。

一般來說，養(yǎng)老FOF分為目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型、目標(biāo)日期型兩大類，資產(chǎn)配置角度來看，兩者具有共同性，底層資產(chǎn)以基金、股票、債券為主，區(qū)別在于目標(biāo)日期型以投資者預(yù)計(jì)退休年份為目標(biāo)日期；而目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型則是根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，將基金劃分為多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

(資料圖片)

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)水平的不同，一般分為保守、穩(wěn)健、平衡（均衡）、積極、進(jìn)取五類；不同風(fēng)險(xiǎn)水平的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF的權(quán)益資產(chǎn)（包括股票、股票型基金、混合型基金等）持倉不同。

統(tǒng)計(jì)Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)上現(xiàn)有的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)最低的保守型FOF，投資于權(quán)益類資產(chǎn)的比例一般為基金資產(chǎn)的0-15%；風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)水平較高的積極型FOF，投資于權(quán)益類資產(chǎn)的比例為基金資產(chǎn)的60%-80%，富國鑫旺積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有FOF的權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例一般為65%——80%。

富國鑫旺積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有期混合發(fā)起式FOF(代碼：018270），屬于目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金，投資范圍廣泛，包括股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）、股票、存托憑證、債券等。

目前，富國基金旗下“鑫旺”養(yǎng)老系列覆蓋了穩(wěn)健、均衡、積極三種目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略，一年、三年和五年等不同持有期限，可滿足不同投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資需求。

積極目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略養(yǎng)老FOF，基金資產(chǎn)中權(quán)益類資產(chǎn)比例較高，能夠滿足投資者對(duì)較高風(fēng)險(xiǎn)、較高收益目標(biāo)這類養(yǎng)老投資產(chǎn)品的需求；五年持有期，能夠避免追漲殺跌，力爭(zhēng)提高投資“勝率”，一站式解決個(gè)人養(yǎng)老資金選擇權(quán)益基金、資產(chǎn)配置的難題。（數(shù)據(jù)來自Wind,截至2023年3月31日）

積極進(jìn)取謀收益 以權(quán)益類資產(chǎn)為主

接下來，我們看下富國鑫旺積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有期混合發(fā)起式FOF的投資比例：

組合構(gòu)建：

資產(chǎn)配置控制回撤風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)選個(gè)基爭(zhēng)取超額收益

第一，設(shè)定組合目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)水平，嚴(yán)格保持組合特征

第二，動(dòng)態(tài)評(píng)估各類資產(chǎn)性價(jià)比，逆向調(diào)整占比追求長期回報(bào)

第三，優(yōu)選長期業(yè)績、投資風(fēng)格“雙穩(wěn)定”的基金，力爭(zhēng)獲取超額收益

權(quán)益類資產(chǎn)遵循“核心-衛(wèi)星”策略

權(quán)益基金的選基主要分兩大大類：

第一，“核心”底倉：選擇超額收益長期較穩(wěn)定且配置偏均衡的產(chǎn)品；

第二，“衛(wèi)星”持倉：弱復(fù)蘇環(huán)境下的低基數(shù)相關(guān)產(chǎn)品。

具體選基策略：

其余資產(chǎn)追求穩(wěn)健為主

除權(quán)益類資產(chǎn)外，其余基金資產(chǎn)將重點(diǎn)關(guān)注債券型基金、“固收+”基金等不同資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)組合的多元化資產(chǎn)配置。

富國資產(chǎn)配置“多面手”執(zhí)掌 為鑫旺養(yǎng)老護(hù)航

富國鑫旺積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有FOF擬由富國基金“資產(chǎn)配置多面手”張子炎管理，張子炎長期從事FOF相關(guān)工作，具備豐富的跨資產(chǎn)投資和資產(chǎn)配置實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，具備12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)；10年組合管理經(jīng)驗(yàn)，包括4年基金管理經(jīng)驗(yàn)。

目前，張子炎管理著富國基金旗下多只FOF產(chǎn)品，其中富國鑫旺穩(wěn)健一年持有FOF、富國鑫旺均衡三年持有FOF均由張子炎擔(dān)綱，在獲取超額收益和控制回撤方面均有著不俗表現(xiàn)。

代表作各區(qū)間超額收益較為顯著

截至2023年3月31日，富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期FOF近一年凈值增長率為1.57%，較同期業(yè)績比較基準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)1.58%的超額收益；近三年基金凈值增長率為10.50%，超額收益達(dá)6.91%；自成立以來，基金凈值增長率達(dá)18.91%，超額收益達(dá)8.69%。

注：富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期FOF各區(qū)間凈值增長率及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率來自基金2023年一季報(bào)，截至2023年3月31日。基金過往業(yè)績不預(yù)示未來，基金經(jīng)理管理的其他基金的過往業(yè)績不構(gòu)成對(duì)新基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期FOF成立于2018年12月13日，自2019年至2022年完整會(huì)計(jì)年度凈值增長率及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)（滬深300指數(shù)收益率×20%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*80%）收益率分別為：2019年6.28%（7.80%），2020年7.48%（5.32%），2021年4.74%（0.87%），2022年-2.40%（-4.06%）；基金經(jīng)理變動(dòng)情況：陳曙亮自2018年12月至2019年6月任基金經(jīng)理，張子炎自2019年5月至今任基金經(jīng)理；數(shù)據(jù)來自定期報(bào)告，時(shí)間截至2023年3月31日。前述業(yè)績描述對(duì)象指富國鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期FOF(A類)。

張子炎目前在管產(chǎn)品還包括富國鑫旺均衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）（2020-03-23成立）、富國智鑫行業(yè)精選一年封閉運(yùn)作股票型基金中基金（FOF-LOF）（2021-12-16成立）、富國智浦穩(wěn)進(jìn)12個(gè)月持有期混合型基金中基金（FOF）（2022-1-14成立）、富國智華穩(wěn)進(jìn)12個(gè)月持有混合型基金中基金（FOF）（2022-06-21成立）、富國智盈穩(wěn)進(jìn)12個(gè)月持有期混合型基金中基金FOF（2022-10-11成立）。

（1）富國鑫旺均衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）（A類）自成立以來完整會(huì)計(jì)年度凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)（滬深300指數(shù)收益率*50%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*50%）收益率為:2021年5.84%（-1.21%），2022年-12.07%（-10.80%），張子炎自基金成立起至今任基金經(jīng)理；

（2）富國智鑫行業(yè)精選一年封閉運(yùn)作股票型基金中基金（FOF-LOF）（A類）2022年年度凈值及業(yè)績比較基準(zhǔn)（中證800指數(shù)收益率*75%+中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*20%+恒生指數(shù)收益率(使用估值匯率折算)*5%）收益率為-19.18%（-16.34%），張子炎自成立以來任基金經(jīng)理；

（3）富國智浦穩(wěn)進(jìn)12個(gè)月持有期混合型基金中基金（FOF）（A類）自成立以來至2022年末基金凈值及業(yè)績比較基準(zhǔn)（中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*80%+滬深300指數(shù)收益率*20%）收益率分別為-1.17%（-3.50%），張子炎自成立以來任基金經(jīng)理；

（4）富國智華穩(wěn)進(jìn)12個(gè)月持有混合型基金中基金（FOF）（A類）自成立以來至2022年末基金凈值及業(yè)績比較基準(zhǔn)（中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*85%+中證800指數(shù)收益率*13%+恒生指數(shù)收益率(使用匯率估值折算)*2%）收益率為-1.30%（-1.21%），張子炎自成立以來任基金經(jīng)理；

（5）富國智盈穩(wěn)進(jìn)12個(gè)月持有期混合型基金中基金FOF因成立時(shí)間較短，業(yè)績暫不展示。

以上數(shù)據(jù)來自各基金定期報(bào)告，截至2022年12月31日。養(yǎng)老基金的名稱中包含“養(yǎng)老目標(biāo)”字樣，不代表基金收益保障或其他任何形式的收益承諾，基金管理人在此特別提示投資者：基金不保本，可能發(fā)生虧損。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

總體來講，富國基金旗下基金經(jīng)理張子炎作為市場(chǎng)中最早一批參與養(yǎng)老FOF投資運(yùn)作的基金經(jīng)理，對(duì)于目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的養(yǎng)老FOF有著豐富的經(jīng)驗(yàn)和深刻的認(rèn)知，在運(yùn)作管理養(yǎng)老FOF的過程中，他深刻認(rèn)識(shí)到：管理好公募養(yǎng)老FOF，要始終追求長期回報(bào)和短期業(yè)績的一致性，不刻意追求短期高彈性，更追求長期穩(wěn)健的超額收益。

本文來源：財(cái)經(jīng)報(bào)道網(wǎng)

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