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樂(lè)居財(cái)經(jīng) 吳文婷6月26日，開(kāi)源證券發(fā)布研究報(bào)告，預(yù)計(jì)2023-2025年偉星新材營(yíng)業(yè)收入分別為76.51、87.53、101.88億元，同比增速分別為+10.0%、+14.4%、+16.4%;歸母凈利潤(rùn)分別16.91、20.39、24.77億元，同比增速分別為+30.3%、+20.6%、+21.5%;對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為19.3、16.0、13.1倍;對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PB為5.4、4.5、3.7倍;首次覆蓋給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

開(kāi)源證券指出，公司未來(lái)有三個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn):完善渠道布局，在市占率較高的城市加速渠道下沉，同時(shí)加速開(kāi)拓較薄弱或空白市場(chǎng);同心圓有望成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)亮點(diǎn)，防水、凈水與PPR管材業(yè)務(wù)協(xié)同性較強(qiáng)，防水領(lǐng)域，公司率先打造“產(chǎn)品+施工+服務(wù)”一站式解決方案，防水業(yè)務(wù)有望進(jìn)入快速成長(zhǎng)通道;凈水領(lǐng)域，公司全力打造全屋凈水體系，客單價(jià)有望顯著提升。

此外，開(kāi)創(chuàng)“系統(tǒng)集 成+服務(wù)”商業(yè)模式，2022年1月公司收購(gòu)捷流，公司借助捷流出色的系統(tǒng)集成設(shè)計(jì)與研發(fā)能力，推動(dòng)商業(yè)模式創(chuàng)新升級(jí)，成為行業(yè)內(nèi)首家提出“系統(tǒng)集成+服務(wù)”概念的管材企業(yè)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，“系統(tǒng)集成+服務(wù)”商業(yè)模式有望全方位解決滲漏痛點(diǎn)，進(jìn)一步加速市場(chǎng)滲透、提升產(chǎn)品附加值，成為公司未來(lái)發(fā)展亮點(diǎn)，同時(shí)有望推動(dòng)公司估值中樞進(jìn)一步抬升。

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