2023年以來，面板價(jià)格持續(xù)復(fù)蘇。一方面行業(yè)內(nèi)“動(dòng)態(tài)控產(chǎn)、按需生產(chǎn)”策略已成共識(shí)，各大廠商積極調(diào)控稼動(dòng)率，一季度面板庫存始終維持在健康水位；另一方面，春節(jié)過后下游需求復(fù)蘇，中國(guó)品牌廠商策略性備貨，推動(dòng)面板價(jià)格穩(wěn)步上漲。根據(jù)群智咨詢測(cè)算（面積基準(zhǔn)），一季度面板供需比為5.1%，二季度為4.3%，全球LCD TV面板市場(chǎng)供需維持動(dòng)態(tài)平衡偏緊。

(資料圖)

華西證券認(rèn)為，隨著TV面板價(jià)格的持續(xù)上漲和供需關(guān)系的不斷改善，TCL科技和京東方等國(guó)內(nèi)面板龍頭廠商盈利狀態(tài)將得到明顯改善，面板行業(yè)走向健康發(fā)展是必然趨勢(shì)。

供給側(cè)調(diào)控疊加需求側(cè)復(fù)蘇，LCD有望迎來量?jī)r(jià)齊升

從供給側(cè)來看，隨著日韓廠商的退出，臺(tái)灣廠商的產(chǎn)線轉(zhuǎn)型，全球LCD面板產(chǎn)能不斷向大陸集中，大陸面板廠商的話語權(quán)也在不斷提升。在經(jīng)歷了2022年的面板周期低谷后，大陸頭部面板廠商調(diào)整過去滿產(chǎn)滿銷的經(jīng)營(yíng)模式，改變?yōu)椤鞍葱枭a(chǎn)、動(dòng)態(tài)控產(chǎn)”的策略，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)能兩者之間的動(dòng)態(tài)平衡。據(jù)5月8日TCL科技在投資人交流會(huì)中披露，目前面板行業(yè)庫存已降至1.5周左右，終端及渠道庫存整體均處于健康偏緊水平。

從需求側(cè)來看，隨著經(jīng)濟(jì)回暖及居民消費(fèi)熱情復(fù)蘇，面板下游需求有所反彈。根據(jù)GFK、NPD等市調(diào)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2023年Q1全球TV零售量同比增長(zhǎng)1.5%，面積同比增長(zhǎng)5.6%。3月起品牌廠對(duì)于二季度的需求預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀，積極啟動(dòng)備貨，加上中國(guó)品牌廠618促銷季帶動(dòng)，二季度面板需求還將持續(xù)提升。根據(jù)群智咨詢預(yù)計(jì)，二季度全球液晶電視面板出貨量將達(dá)6190 萬片，環(huán)比有望增長(zhǎng) 8.3%。

在供給控產(chǎn)、需求恢復(fù)的情況下，面板價(jià)格已迎來反彈。根據(jù)奧維睿沃月度價(jià)格信息整理，今年TV面板價(jià)格已連漲五個(gè)月，5月份32-75 英寸 TV 面板價(jià)格相較1月份漲幅均在 20%以上，其中65 英寸的漲幅最高達(dá)38%，其他32/43/50/55/75英寸的漲幅在20%-28%左右。

另外值得注意的是，在本輪面板上行周期中，中美市場(chǎng)大屏化趨勢(shì)持續(xù)演進(jìn)，帶動(dòng)全球大尺寸面板需求加速上升。一季度，中國(guó)市場(chǎng)65吋已超越55吋成為第一大主銷尺寸電視。與此同時(shí)，一季度電視面板平均出貨尺寸達(dá)到47.2寸，同比增加1.3寸，環(huán)比增加0.7寸（數(shù)據(jù)來源：奧維睿沃）。大尺寸產(chǎn)品的普及，可以加速行業(yè)產(chǎn)能消耗，群智咨詢?cè)缜霸鲞^測(cè)算，即電視平均尺寸每增加1吋將可消化1條月產(chǎn)能約為9萬片的8.5代面板生產(chǎn)線的產(chǎn)能，平均尺寸的增長(zhǎng)將更有效消化新增產(chǎn)能，對(duì)平衡供需關(guān)系將起到非常積極的作用。

頭部面板廠釋放積極信號(hào)，盈利修復(fù)在即

從近期各大面板廠商公布的一季報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出行業(yè)復(fù)蘇取得的顯著改善，如TCL科技的半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入151.2億元，環(huán)比去年四季度增長(zhǎng)11.01%，顯示面板銷售面積1,132.3萬平，環(huán)比增長(zhǎng)12.33%。

TCL科技在回答投資者提問時(shí)表示，面板價(jià)格上漲將進(jìn)一步體現(xiàn)在二季度的業(yè)績(jī)中，大尺寸產(chǎn)品價(jià)格的上漲將推動(dòng)毛利率改善，三季度主要面板廠有望恢復(fù)盈利，隨著圣誕、黑五等年底備貨旺季來臨，面板價(jià)格有望維持上漲趨勢(shì)。京東方則表示隨著下半年促銷季的到來，終端銷售回暖，品牌方備貨動(dòng)能延續(xù)，LCD產(chǎn)品將有機(jī)會(huì)迎來量?jī)r(jià)齊升。

在需求方面，TCL科技認(rèn)為，大尺寸化趨勢(shì)是今年面板需求面積增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，中國(guó)一季度的TV平均尺寸大幅提高到60吋，全球TV平均尺寸今年將成長(zhǎng)1吋以上，隨著全球顯示面板平均尺寸快速成長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)于65吋、75吋、85吋等大尺寸面板的需求拉動(dòng)將使得大尺寸產(chǎn)能趨于緊缺。

目前，TCL科技電視面板市場(chǎng)份額穩(wěn)居全球第二，其中55吋和75吋產(chǎn)品份額全球第一，65吋產(chǎn)品份額全球第二，TV產(chǎn)品中65吋及以上產(chǎn)品出貨面積占比超45%。較高的大尺寸業(yè)務(wù)產(chǎn)能及規(guī)模優(yōu)勢(shì)，使得TCL科技具備更快從周期底部崛起的能力，并有望在本輪大尺寸需求周期中獲得更多機(jī)遇。

長(zhǎng)江證券研報(bào)稱，TCL科技顯示業(yè)務(wù)在淡季表現(xiàn)符合此前預(yù)期，全年來看依然具有較大彈性，主要關(guān)注后續(xù)大尺寸面板漲價(jià)幅度和持續(xù)性，考慮到中國(guó)大陸廠商前三大合計(jì)市占率超過 60%，對(duì)行業(yè)供需影響力與日俱增，若下半年旺季仍能保持以銷定產(chǎn)的戰(zhàn)略定力，則可能使得價(jià)格彈性超過當(dāng)前預(yù)期。

本文來源：財(cái)經(jīng)報(bào)道網(wǎng)

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