智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，滴灌通澳交所于昨日(4月18日)正式發(fā)布滴灌通(澳門)金融資產(chǎn)交易所股份有限公司交易所規(guī)則，距其于3月23日發(fā)布的《滴灌通(澳門)金融資產(chǎn)交易所(“滴灌通澳交所”)規(guī)則》(試行)不到一個(gè)月的時(shí)間。根據(jù)發(fā)布的規(guī)則，截至遞交產(chǎn)品掛牌申請(qǐng)當(dāng)日，掛牌申請(qǐng)人所屬品牌方在營門店總數(shù)量不少于10家，或在營門店最近12個(gè)完整月份期間的合計(jì)營業(yè)額不低于500萬元人民幣(滿足其中一項(xiàng)即可)。

DRO (Daily Revenue Obligation)指每日收入分成義務(wù)產(chǎn)品。

DRO 產(chǎn)品是門店通過滴灌通澳交所發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓其未來收益的權(quán)證。該產(chǎn)品的交易主要涉及以下各方面：

【資料圖】

一、 發(fā)行人 - DRO 產(chǎn)品的發(fā)行人，即每日收入分成款的付款義務(wù)人，為小微企業(yè)門店。

二、 投資者 - DRO 產(chǎn)品的投資者或持有人，即每日收入分成款的收款權(quán)利人，為按照滴灌通澳交所的相關(guān)規(guī)則申請(qǐng)并獲準(zhǔn)通過交易所開立交易帳戶并于交易所進(jìn)行金融產(chǎn)品交易的合資格會(huì)員。

三、 產(chǎn)品架構(gòu) - DRO 產(chǎn)品是依據(jù)滴灌通澳交所規(guī)則登記、掛牌、發(fā)行和交易的金融產(chǎn)品。DRO 產(chǎn)品的的交易架構(gòu)涉及發(fā)行人、投資者、滴灌通澳交所(為 DRO 產(chǎn)品的合法登記、托管、發(fā)行、交易、清算、結(jié)算及信息披露的平臺(tái))及其它相關(guān)方之間的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系。

發(fā)行方式

滴灌通澳交所為DRO產(chǎn)品提供叁種主要的發(fā)行方式：

(1) 首次發(fā)行(Initial Offering 或 IO)：指發(fā)行人首次進(jìn)行的DRO產(chǎn)品的發(fā)行。首次發(fā)行的發(fā)行人為通過滴灌通澳交所審核批準(zhǔn)的小微企業(yè)門店，申購方為滴灌通引領(lǐng)基金或本交易所批準(zhǔn)的其它會(huì)員；

(2) 新增發(fā)行(Add-on Offering 或 AO)：指發(fā)行人繼首次發(fā)行后續(xù)進(jìn)行的DRO產(chǎn)品的發(fā)行。新增發(fā)行的發(fā)行人是已經(jīng)具有首次發(fā)行歷史記錄的門店，申購方為滴灌通澳交所會(huì)員；及

(3) 二手發(fā)行轉(zhuǎn)讓(Secondary Offering 或 SO)：指DRO產(chǎn)品持有人將其持有的DRO產(chǎn)品，在本交易所進(jìn)行二次掛牌發(fā)行，以轉(zhuǎn)讓給其他會(huì)員。二手發(fā)行轉(zhuǎn)讓的交易方均為滴灌通澳交所會(huì)員。

準(zhǔn)入及掛牌條件

首次發(fā)行掛牌申請(qǐng)人在向滴灌通澳交所呈交DRO產(chǎn)品的首次發(fā)行申請(qǐng)時(shí)，須同時(shí)滿足品牌準(zhǔn)入條件及門店準(zhǔn)入條件。

一、品牌準(zhǔn)入條件

截至掛牌申請(qǐng)人遞交產(chǎn)品掛牌申請(qǐng)當(dāng)日，掛牌申請(qǐng)人所屬品牌方須滿足下列準(zhǔn)入條件測(cè)試：

(1) 存續(xù)時(shí)間測(cè)試：該掛牌申請(qǐng)人所屬品牌方的首家門店存續(xù)時(shí)間不短于12個(gè)月；

(2) 經(jīng)營規(guī)模測(cè)試：該掛牌申請(qǐng)人所屬品牌方在營門店總數(shù)量不少于10家，或在營門店最近12個(gè)完整月份期間的合計(jì)營業(yè)額不低于500萬元人民幣；(滿足其中一項(xiàng)即可)

(3)營收能力測(cè)試：在營門店整體營收狀況良好，能達(dá)到本交易所營收能力要求；

(4) 系統(tǒng)能力測(cè)試：該掛牌申請(qǐng)人所屬品牌方有統(tǒng)一銷售訂單系統(tǒng)對(duì)門店訂單及收入資金進(jìn)行完整管控，能達(dá)到本交易所數(shù)據(jù)管控能力及資金管控的標(biāo)準(zhǔn)；

(5) 法律合規(guī)測(cè)試：該掛牌申請(qǐng)人所屬品牌方在遞交產(chǎn)品掛牌申請(qǐng)時(shí)，須確保該品牌方無重大法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

二、門店準(zhǔn)入條件

截至掛牌申請(qǐng)人遞交產(chǎn)品掛牌申請(qǐng)當(dāng)日，掛牌申請(qǐng)人須滿足下列準(zhǔn)入測(cè)試：

(1) 營收能力測(cè)試：門店?duì)I收狀況良好，符合本交易所對(duì)門店?duì)I收狀況的要求；

(2) 租約期間測(cè)試：擬掛牌產(chǎn)品的掛牌申請(qǐng)人從開始分成之日起計(jì)算租約剩余期限不少于90個(gè)自然日；

(3) 法律合規(guī)測(cè)試：該掛牌申請(qǐng)人在遞交產(chǎn)品掛牌申請(qǐng)時(shí)，須確保該門店無重大法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

新增發(fā)行自產(chǎn)品首次發(fā)行之日起的第90個(gè)自然日或滴灌通澳交所批準(zhǔn)的其它日期起，合資格AO申請(qǐng)人將有資格在滿足本規(guī)則要求的情況下申請(qǐng)DRO產(chǎn)品的新增發(fā)行。

滴灌通澳交所所將通過評(píng)估品牌及門店的時(shí)間期限、經(jīng)營穩(wěn)定性、法律合規(guī)、資料準(zhǔn)確性、真實(shí)性、及時(shí)性(系統(tǒng)能力)等方面判定掛牌申請(qǐng)人是否滿足申請(qǐng)AO的條件。

對(duì)DRO產(chǎn)品的新增發(fā)行，掛牌申請(qǐng)人及其所屬品牌方須同時(shí)滿足以下品牌準(zhǔn)入條件及門店準(zhǔn)入條件：

一、品牌準(zhǔn)入條件

截至合資格AO申請(qǐng)人遞交產(chǎn)品新增發(fā)行申請(qǐng)當(dāng)日，合資格AO申請(qǐng)人所屬品牌方須滿足下列準(zhǔn)入測(cè)試：

(1) 品牌資格測(cè)試：提交AO申請(qǐng)時(shí)，IO品牌資格準(zhǔn)入處于有效狀態(tài)；

(2) 法律合規(guī)測(cè)試：引領(lǐng)期內(nèi)品牌方未產(chǎn)生重大法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

二、門店準(zhǔn)入條件

截至合資格AO申請(qǐng)人遞交產(chǎn)品新增發(fā)行申請(qǐng)當(dāng)日，合資格AO申請(qǐng)門店須滿足下列準(zhǔn)入測(cè)試：

(1) 存續(xù)時(shí)間測(cè)試：提交AO申請(qǐng)時(shí)，距門店首次發(fā)行成功不少于90天；

(2) 系統(tǒng)能力測(cè)試：在引領(lǐng)評(píng)估期內(nèi)，銷售訂單系統(tǒng)對(duì)門店訂單及收入資金能進(jìn)行完整管控，能達(dá)到本交易所數(shù)據(jù)及收入資金分成標(biāo)準(zhǔn)；

(3) 法律合規(guī)測(cè)試：引領(lǐng)期內(nèi)合資格AO申請(qǐng)人門店無重大法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

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