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中金公司研報認為，中期展望：國內(nèi)深遠海海風發(fā)展和海外海風訂單外溢有望給產(chǎn)業(yè)鏈帶來積極拉動。專屬經(jīng)濟區(qū)海域海上風電的開發(fā)是長期趨勢，推進后短期有望釋放200GW+海風資源。另一方面，伴隨海外海上風電有望自2025年起進入10GW以上體量新增裝機的高速增長階段，海外當?shù)匾延挟a(chǎn)能及潛在的擴產(chǎn)釋放可能較難滿足當?shù)匦枨蠖说奶嵘?，預計國內(nèi)海風產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來出口加速期，風機基礎及海纜環(huán)節(jié)有望實現(xiàn)出口訂單的兌現(xiàn)加速。

全文如下

中金 | 海上風電：撥云見日，曙光已現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望加速向上

在2021年底中國海上風電搶裝結(jié)束后的一年多來，盡管行業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了全面平價，各種偶發(fā)因素導致海上風電的發(fā)展進度未能達到市場預期。不過近期我們觀察到國內(nèi)多地海風項目即將進入開工狀態(tài)，合計規(guī)模在20GW+，有望在2H23進入飽滿建設狀態(tài)。同時，中期來看國內(nèi)深遠海海風發(fā)展和海外海風訂單外溢也有望給產(chǎn)業(yè)鏈帶來積極拉動。

摘要

海風平價后多地項目建設進度不佳，但大量項目即將開工，2H23行業(yè)有望進入飽滿建設狀態(tài)。平價后以江蘇和廣東陽江區(qū)域為代表的高質(zhì)量海風項目建設進度不佳，其他區(qū)域開工的項目基本為離岸近、水淺的項目，且開工規(guī)模較為一般，給產(chǎn)業(yè)鏈帶來一定價格壓力。近期我們觀察到廣東陽江等地此前延后的項目，已經(jīng)進入即將開工的階段，另有較多其他區(qū)域基本完成前期手續(xù)的項目準備開工，合計規(guī)模在20GW+，我們預計2H23海風行業(yè)有望進入飽滿建設狀態(tài)，同時給行業(yè)帶來飽滿訂單拉動。

中期展望：國內(nèi)深遠海海風發(fā)展和海外海風訂單外溢有望給產(chǎn)業(yè)鏈帶來積極拉動。我們認為專屬經(jīng)濟區(qū)海域海上風電的開發(fā)是長期趨勢，推進后短期有望釋放200GW+海風資源。另一方面，伴隨海外海上風電有望自2025年起進入10GW以上體量新增裝機的高速增長階段，海外當?shù)匾延挟a(chǎn)能及潛在的擴產(chǎn)釋放可能較難滿足當?shù)匦枨蠖说奶嵘?，我們預計國內(nèi)海風產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來出口加速期，風機基礎及海纜環(huán)節(jié)有望實現(xiàn)出口訂單的兌現(xiàn)加速。

風險

海風項目建設進度不及預期，海風資源釋放節(jié)奏不及預期，行業(yè)競爭加劇。

關鍵詞：