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近期，美國橋水投資公司創(chuàng)始人瑞·達利歐來到中國，參加中國發(fā)展高層論壇，并把他的新書《原則（實踐版）》介紹給中國讀者。

在華期間，達利歐接受了經(jīng)濟日報記者采訪，就硅谷銀行破產(chǎn)風波、美聯(lián)儲政策、中國經(jīng)濟前景等話題表達了自己的看法。

近期，美國硅谷銀行和簽名銀行破產(chǎn)引發(fā)市場對全球金融風險的擔憂。達利歐表示，硅谷銀行的破產(chǎn)以及美國、歐洲其他銀行出現(xiàn)的問題，并不僅僅是幾家銀行的問題，其背后是系統(tǒng)性金融風險。在短期債務周期泡沫破滅階段，硅谷銀行事件非常典型。短期債務周期的持續(xù)時間通常為7年左右。在這一階段，當央行開始收緊貨幣政策，緊縮會導致系統(tǒng)的“信貸裂縫”，出現(xiàn)經(jīng)濟疲軟，直到貨幣政策不得不重新變得寬松，并導致經(jīng)濟過熱，為下一輪債務危機埋下種子。

美聯(lián)儲持續(xù)9輪的加息將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間提高到4.75%至5%，為2007年9月以來的最高水平。達利歐表示，美聯(lián)儲陷入了兩難境地。為控制高通脹，美聯(lián)儲不得不持續(xù)加息進程，實施貨幣緊縮政策，但貨幣緊縮會導致包括債務危機在內(nèi)的很多問題，甚至引發(fā)經(jīng)濟衰退。當政府持有大量未償債務，供給超過市場需求時，央行需要將債務貨幣化，即通過印鈔購買債券化解難題。但是，當債務資產(chǎn)和債務負擔變得規(guī)模巨大時，央行很難找到一個對債權(quán)方和借款方而言都合適的實際利率。達利歐表示，由于美國的存量債務資產(chǎn)和負債規(guī)模龐大，政府債務供應很可能會大大超過需求，這將導致實際利率難以維持在合理水平。美聯(lián)儲很難既成功控制通脹，又保持金融系統(tǒng)穩(wěn)定。

“我們所處的時代各種沖突不斷，全球經(jīng)濟形勢非常不明朗?！边_利歐表示，當前經(jīng)濟全球化和自由貿(mào)易遭遇重大挑戰(zhàn)，經(jīng)濟制裁、貿(mào)易壁壘、投資限制、供應鏈不暢等問題給本就脆弱的世界經(jīng)濟復蘇蒙上了一層陰影。

談及中國經(jīng)濟，達利歐表示樂觀。“中國將今年經(jīng)濟增長的預期目標確定為5%左右，這一目標是合理的，也是可以實現(xiàn)的。”達利歐說，過去幾十年，中國經(jīng)濟經(jīng)歷了高速增長?？紤]到如今外部環(huán)境的復雜性，5%的預期目標依舊是非常了不起的。

達利歐表示，他39年前第一次來中國，并在此后多次來到中國，目睹了中國取得的發(fā)展成就。中國經(jīng)濟對世界經(jīng)濟增長的貢獻率已經(jīng)超過30%。世界經(jīng)濟增長放緩、經(jīng)貿(mào)摩擦和地緣沖突等“逆風”給中國帶來了挑戰(zhàn)，但中國經(jīng)濟依舊保持著強勁增長態(tài)勢。當前，最重要的依舊是保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長。（經(jīng)濟日報記者 禹 洋）

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