中新經(jīng)緯2月25日電 央行網(wǎng)站公告，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，25日開(kāi)展3000億元中期借貸便利(MLF)操作，期限1年，最高投標(biāo)利率2.20%，最低投標(biāo)利率1.80%，中標(biāo)利率2.00%。

操作后，中期借貸便利余額為40940億元。

央行網(wǎng)站截圖

與1月份中期借貸便利開(kāi)展情況相比，利率均維持不變。

同日，央行公告，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，25日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了3185億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率為1.5%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日4892億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠1707億元。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)中新經(jīng)緯表示，2月MLF到期量為5000億，2月25日續(xù)作3000億，相當(dāng)于2月MLF縮量2000億。不過(guò)，考慮到央行已在1月開(kāi)展17000億買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，相當(dāng)于為應(yīng)對(duì)2025年2月MLF大額到期，已提前釋放了大規(guī)模中期流動(dòng)性。

“實(shí)際上，這是2024年10月以來(lái)的基本操作模式，即通過(guò)開(kāi)展大額買(mǎi)斷式逆回購(gòu)，持續(xù)替換MLF，淡化MLF操作利率的政策利率色彩。”王青稱(chēng)，這也意味著盡管2024年10月以來(lái)MLF持續(xù)縮量，但央行并未縮減中期流動(dòng)性投放。

王青提到，年初以來(lái)政策利率(央行7天期逆回購(gòu)利率)保持不變，近期各類(lèi)主要市場(chǎng)利率普遍走高，其中1年期商業(yè)銀行(AAA級(jí))同業(yè)存單到期收益率正在向MLF操作利率靠攏，10年期國(guó)債收益率也有明顯上行，DR007則延續(xù)1月以來(lái)的較高水平，2月MLF操作利率保持不變符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。

往后看，王青認(rèn)為，當(dāng)前MLF余額仍然較高，未來(lái)以買(mǎi)斷式逆回購(gòu)替換MLF過(guò)程還會(huì)持續(xù)；綜合當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)、外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，以及整體物價(jià)走勢(shì)，判斷一季度末前后降息窗口有可能打開(kāi)，屆時(shí)MLF操作利率也將跟進(jìn)下調(diào)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明此前提到，預(yù)計(jì)近期央行公開(kāi)市場(chǎng)操作將維持“削峰填谷”的操作模式，MLF或延續(xù)回籠態(tài)勢(shì)，同時(shí)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)將加大對(duì)中長(zhǎng)期流動(dòng)性的補(bǔ)充力度。

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