國債期貨交易規(guī)則是怎樣的?

1、合約月份

期貨的股票指數(shù)是本月、下月和隨后兩個月的季月，四個合約同時上市交易。國債合約月份期貨是最后三個季月，只有三個合約上市交易。

2、合約標(biāo)的

期貨是一個獨特的滬深300指數(shù)，而期貨，是一個5年期國債，是一個虛擬的“名義標(biāo)準(zhǔn)息票”，即面值100萬元人民幣、息票率為3%的中期國債。可交割債券包括一籃子固定利率國債，可在交割月份的第一天交割，剩余期限為4-7年。

由于各類債券的票面利率和到期時間不同，必須通過“轉(zhuǎn)換因子”(即最終交割日面值為1元的可交割債券的凈價)轉(zhuǎn)換為合同標(biāo)的的名義標(biāo)準(zhǔn)債券。“換算系數(shù)”是中金所在合同上市時宣布的，其價值在合同期間保持不變。此外，現(xiàn)在很多人也關(guān)注電子式國債比較多。

3、交易時間

國債的期貨時間通常與期貨相同，即工作日上午9: 15 ~ 11: 30和下午13: 00 ~ 15: 15，但期貨股指在最后一個交易日的下午是下午13: 00 ~ 15: 00，而期貨國債的交易時間僅為上午半天。一是與國際慣例接軌，二是在覆蓋國債現(xiàn)貨交易活躍期的基礎(chǔ)上，給交割賣方更多的借款時間，以確保交割順利進(jìn)行，降低違約風(fēng)險。

限價和最低交易保證金：股指期貨為10%，合約價值為12%;期貨的國債是2%。在期貨股指最后一個交易日和季月合約上市首日，價格上限為20%，期貨國債上市首日為基準(zhǔn)價格的4%。這是因為國債是固定利率產(chǎn)品，現(xiàn)貨價格波動很小。現(xiàn)貨的日平均波動通常只有10美分，期貨模擬交易日的絕對平均波動也只有0.2元以內(nèi)。

4、交割方式

期貨的股票指數(shù)在最后一個交易日以現(xiàn)金形式在集中交割，結(jié)算價是滬深300指數(shù)最后兩個小時的算術(shù)平均價格。美國國債在期貨，以實物形式交付，滾動交付將在4個交付日內(nèi)完成。結(jié)算價格是根據(jù)成交數(shù)量計算的合同最后一個交易日全天成交價格的加權(quán)平均價格，計算結(jié)果保留兩位小數(shù)。

在易之后的所有品種均以統(tǒng)一的價格水平交割，而同期對應(yīng)的名義標(biāo)準(zhǔn)債券多達(dá)30種(約4種最合適，見其中，因此最終交割時買方支付的金額因賣方選擇的債券類型和交割時間的不同而有所不同。買方向賣方支付的每100元國債的實際金額為“發(fā)票價格”，即期貨價格已交付債券的換算系數(shù)，以及已交付債券的應(yīng)計利息。

國債期貨在哪里交易?

國債期貨在中金所交易。2013年9月6日，國債期貨正式在中金所上市交易。國債期貨是指通過有組織的交易地點，按預(yù)先確定的買賣價格，在未來特定時間內(nèi)進(jìn)行券款交割的國債交易方式。

我國的兩種國債期貨：

(1)5年國債期貨合約

該期貨產(chǎn)品以面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的中期國債為合約交易對象，交易代碼TF。部分交易規(guī)則是：交易最低變動價位是0.005元，變動一下盈虧是50元，漲跌停幅度是1.2%。交易時間是9：15到11：30，下午13：00到15：15。

(2)10年國債期貨合約

該期貨產(chǎn)品以面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的長期國債為合約交易對象，交易代碼T。部分交易規(guī)則是：交易最低變動價位是0.005元，變動一下盈虧是50元，漲跌停幅度是2%。交易時間是9：15到11：30，下午13：00到15：15。

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