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（以下內容從南京證券《農林牧漁：豬價階段性上漲，或打斷產能去化節(jié)奏》研報附件原文摘錄）生豬養(yǎng)殖：豬價階段性上漲根據(jù)農村農業(yè)部數(shù)據(jù)，2023年第30周（07/22-07/28）全國商品豬均價為元/公斤，周環(huán)比提升%。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，第31周豬價上漲，8/4全國均價為元，周環(huán)比提升%，豬價加速上漲；下游豬肉均價元/公斤，環(huán)比上漲。根據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)，15kg仔豬第30周全國均價元/公斤，隨豬價環(huán)比小幅上漲%。第31周商品豬出欄均重為公斤，伴隨豬價上漲，出欄均重變動轉正。第31周日屠宰量較上周下降%，需求疲軟，庫容率周環(huán)比基本持平，需求進入季節(jié)性淡季。短期因極端天氣影響生豬調運，二次育肥入場，以及價格上漲養(yǎng)殖戶惜售情緒增強，生豬階段性供不應求，價格上漲。整體來看，當前出欄對應22年下半年能繁母豬存欄，持續(xù)增長中，且疊加生產效率提升，年初疫病影響較小，生豬整體供應充足，6月生豬存欄量43517萬頭，同比提升%，同時屠宰縮量明顯，需求疲軟，豬價持續(xù)上行動力不足，產能去化仍為主要邏輯，階段性價格上漲或打斷產能去化節(jié)奏。根據(jù)農村農業(yè)部數(shù)據(jù)，2023年6月全國能繁母豬存欄量為4298萬頭，環(huán)比增加%，連續(xù)五個月環(huán)比溫和下降后首次轉正。自1月開始行業(yè)超6個月處于虧損狀態(tài)，8/4當周自繁自養(yǎng)虧損元/頭，外購仔豬虧損元/頭，虧損幅度明顯收窄，接近盈虧平衡，行業(yè)處于磨底期，等待產能加速去化。當前生豬養(yǎng)殖板塊估值已在歷史底部區(qū)間，持續(xù)磨底等待周期催化，推薦關注出欄增長明確，業(yè)績兌現(xiàn)能力強，成本優(yōu)勢明顯的標的，溫氏股份、牧原股份、巨星農牧等。白羽雞：雞苗價格大幅上漲本周（07/29-08/04）白羽雞均價元/公斤，較上周環(huán)比上漲%，雞苗價格大幅上漲，均價/羽，環(huán)比上升%。土雞價格元/公斤，環(huán)比上漲%；817肉雜雞均價元/公斤，周環(huán)比下降%。白羽雞養(yǎng)殖扭虧為盈，盈利元/羽，父母代種雞養(yǎng)殖扭虧為盈，盈利元/羽，白羽雞屠宰持續(xù)虧損元/羽。當前商品代雞苗供應對應去年四季度父母代種雞較高銷量進入產蛋高峰，供應相對充足，暑期為需求淡季，團膳渠道縮量，預計短期白羽雞價格將低位運行。去年5月起，受海外禽流感影響，祖代更新量明顯下降且自繁占比較高，后續(xù)換羽能力受限，祖代存欄量于2月開始出現(xiàn)下滑，在產父母代存欄仍在歷史高位，后備父母代存欄2023年以來持續(xù)下降，預計下半年祖代更新量短缺將逐步傳導至父母代，年底白羽雞景氣有望好轉。2023年7月，白羽雞祖代更新量合計萬套，環(huán)比增加%，其中國外引種量占比40%，1-7月合計更新量萬套，同比增加%。美國主要供種州自2月起未再有商業(yè)養(yǎng)殖禽流感案例，預計供種能力可逐步恢復。供給收縮有望驅動雞周期反轉，由于下游養(yǎng)殖及屠宰產能利用率偏低，預計種源端有望分享更多利潤。推薦具有全產業(yè)鏈優(yōu)勢且引領雞苗國產替代的行業(yè)龍頭，圣農發(fā)展；同時關注種源龍頭高彈性標的，益生股份。風險提示：豬價不達預期，相關雞產品價格不及預期，動物疫病大規(guī)模發(fā)生，寵物市場景氣不及預期，政策推出力度不及預期。

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