錨定與調(diào)整法則概述怎么操作的呢?

錨定與調(diào)整法則指在沒有把握的情況下，人們通常利用某個參照點和錨(Anchor)來降低模糊，然后再通過一定的調(diào)整來得出最后的結(jié)論。Slovic 和 Lichtenstein指出無論初始值是問題中暗示的還是粗略計算出來的，后面的調(diào)整通常都是不足的，不同的初始值將產(chǎn)生不同的結(jié)果。Kahneman和Tversky描述的幸運輪實驗清晰地證明了這一傾向：人們過多地受到并沒有什么意義的初始值的約束與左右。

行為學將這一法則引入市場，認為在市場上，當投者對某種股形成較穩(wěn)定的看法后，其就會在一定程度上被錨定在這種看法上，并以此為基準形成對該股將來表現(xiàn)的預(yù)期判斷。因而當該股基本面信息(如每股盈利)變化時，投者在進行下一期預(yù)測時，受制于錨定的影響而不能做出充分調(diào)整，結(jié)果發(fā)現(xiàn)信息(每股盈利)不是又一次高于就是又一次低于預(yù)測值。

錨定與調(diào)整法則的運用體現(xiàn)出了什么?

股民在預(yù)測股價時，往往會先對股的價格作出一個粗略的估計(錨定)，亦即錨定值;然后根據(jù)進一步的信息進行調(diào)整，形成比較理想的判斷。這就是所謂的錨定和調(diào)整啟發(fā)法。最初作為錨定價的可能是心理價位，也可能是朋友的看法或投專家的意見。股民自己的態(tài)度也會影響到錨定價格，如“看牛”的人往往設(shè)定的錨定價比較高;而“看熊”的人往往設(shè)定的錨定價比較低。有些預(yù)測看似荒唐，但也仍然可能具有錨定作用。

比如，2001年股市大漲之時，有人預(yù)測大盤會突破2000點，當時不少人認為這是天方夜譚;但到后來，股市果真跨越2000點時，很多人也就見怪不怪了。因為事先的2000點其實已經(jīng)深深地刻入了這些人的腦海中，2000點已經(jīng)起了錨定作用。要恰當利用錨定與調(diào)整啟發(fā)法，投者最好能進行復合錨定，亦即，在作出最終的估計前，多選幾個錨定價(比如說最樂觀和最悲觀的估計)分別進行調(diào)整，然后綜合起來考慮，得出一個最終的估計。

關(guān)鍵詞： 錨定與調(diào)整法則運用體現(xiàn)沒有把握的情況