21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者駱軼琪 廣州報道

【資料圖】

近日，出行服務(wù)平臺如祺出行在港交所網(wǎng)站掛出了其申請上市的相關(guān)資料。

招股書顯示，如祺出行的業(yè)務(wù)覆蓋三部分：出行服務(wù)包括網(wǎng)約車和Robotaxi，技術(shù)服務(wù)包括人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案與高精地圖，以及生態(tài)服務(wù)。截至今年上半年，其平臺注冊用戶數(shù)2160萬。

（如祺出行主要業(yè)務(wù)模式，圖源：如祺出行招股書）

據(jù)弗若斯特沙利文按2022年交易額計，如祺出行是粵港澳大灣區(qū)第二大出行服務(wù)平臺，在2022年推出“全球首個開放性Robotaxi運營科技平臺”，成為全球首個在混合運營模式下提供有人駕駛網(wǎng)約車與Robotaxi服務(wù)的出行服務(wù)平臺。

當(dāng)然，網(wǎng)約車行業(yè)一直競爭激烈，疊加近兩年外部環(huán)境變化，一定程度制約了公司財務(wù)表現(xiàn)。財報顯示，如祺出行在2022年實現(xiàn)虧損幅度收窄，2023年上半年虧損有所擴大，但毛利率表現(xiàn)同比均出現(xiàn)改善。

該公司在招股書中分析，Robotaxi預(yù)期于2026年左右實現(xiàn)商業(yè)化，預(yù)計在2030年前，Robotaxi將進入成熟的商業(yè)化階段，并在全球主要地區(qū)廣泛采用。

毛利率持續(xù)改善

如祺出行主要的收入來源為出行服務(wù)和生態(tài)服務(wù)，隨著業(yè)務(wù)外延擴大，收入構(gòu)成也有所調(diào)整：出行服務(wù)的收入占比從此前的超過九成，到今年上半年占比86.7%；生態(tài)服務(wù)收入占比從個位數(shù)提高到13%，技術(shù)服務(wù)部分則開始產(chǎn)生0.3%收入占比。

（如祺出行三大業(yè)務(wù)主要收入構(gòu)成，圖源：如祺出行招股書）

招股書顯示，2023年上半年公司實現(xiàn)營收約9.13億元，同比增長48.1%。其中出行服務(wù)的收入同比增加30.9%到7.91億元。

期內(nèi)生態(tài)服務(wù)收入則從去年同期的約1190萬，增加到約1.185億元；技術(shù)服務(wù)收入從零增長到期內(nèi)約320萬元。

毛利率表現(xiàn)從去年上半年的-12.8%改善至2023年同期的-7.7%；上半年凈虧損由去年同期的約虧損3.02億元增加14.3%至虧損3.45億元。

（如祺出行主要財務(wù)比率表現(xiàn)，圖源：如祺出行招股書）

從完整財年來看，2022年如祺出行實現(xiàn)收入約13.68億元，同比增加35%，年內(nèi)首次開始提供生態(tài)服務(wù)收入。

需要指出的是，過去出行服務(wù)平臺還面臨出行受限的外部因素制約，因此公告坦言，出行服務(wù)收入錄得增長，當(dāng)然相比2021年增速放緩。

毛利率表現(xiàn)依然有改善。招股書顯示，該項財務(wù)數(shù)據(jù)從2021年的-24.2%改善為2022年的-10.7%，其凈虧損由2021年的6.85億元，減少8.4%到虧損6.27億元。

（大灣區(qū)內(nèi)出行平臺行業(yè)格局，圖源：如祺出行招股書）

行業(yè)格局方面，由于如祺出行目前主要深耕粵港澳大灣區(qū)（有一定程度向外省輻射），招股書顯示，在大灣區(qū)內(nèi)其市場份額為4.8%位居行業(yè)第二，第一則是2012年成立、總部在北京的平臺滴滴，份額為57.2%。

發(fā)力Robotaxi模式

移動出行平臺的商業(yè)模式也在思考隨著技術(shù)演變而轉(zhuǎn)變。在自動駕駛技術(shù)探索發(fā)展進程中，Robotruck和Robotaxi一直被認(rèn)為是將率先落地應(yīng)用的場景。

如祺出行較早開始布局Robotaxi模式，2022年發(fā)布有人駕駛網(wǎng)約車和Robotaxi混合運營平臺；2023年4月，公司獲得廣州市南沙區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車示范運營資格，并因此成為國內(nèi)首個以專有Robotaxi車隊進行示范運營的出行服務(wù)平臺。

公司背后也有諸多技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈方的參與。除了有廣汽、騰訊作為大股東的能力支持，自動駕駛解決方案供應(yīng)商小馬智行也是公司的戰(zhàn)略股東。

（Robotaxi價值鏈，圖源：如祺出行招股書）

招股書顯示，此次募資金額中，預(yù)期將用約40%用于自動駕駛及Robotaxi運營服務(wù)的研發(fā)活動；20%用于出行服務(wù)的產(chǎn)品升級和運營效率提升；20%用于擴大用戶群、提升品牌知名度和增加市場份額；10%用于出行行業(yè)價值鏈中建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系、投資和收購，并提高用戶體驗、盈利能力以及穩(wěn)固行業(yè)地位；10%為運營資金和一般公司用途。

顯然，Robotaxi是其重要的發(fā)展方向。招股書分析道，目前階段，Robotaxi的運營成本明顯高于傳統(tǒng)智慧出行服務(wù)(如網(wǎng)約車和出租車)，主要是由于智能硬件和軟件、安全員以及大量安全冗余配置的高昂成本。

（預(yù)估Robotaxi和傳統(tǒng)網(wǎng)約車模式的單公里成本測算，圖源：如祺出行招股書）

由于技術(shù)進步、政策有利及成本降低，Robotaxi預(yù)期于2026年左右實現(xiàn)商業(yè)化，并通過吸引主要自己駕駛汽車或使用公共交通工具出行的用戶，在整個出行市場占據(jù)較大市場份額。

根據(jù)分析，在商業(yè)化初始階段，Robotaxi憑借更高的安全性以及價格優(yōu)勢，有望滲透到智慧出行市場。預(yù)計在2030年前，Robotaxi將進入成熟的商業(yè)化階段，并在全球主要地區(qū)廣泛采用。該等規(guī)模效應(yīng)預(yù)期將推動Robotaxi的運營成本進一步降低及營運效率的提高，從而將私家車用戶轉(zhuǎn)換為Robotaxi乘客。

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