廣州浪奇(000523)的重組案歷經(jīng)多時(shí)，6月9日公司披露《重大資產(chǎn)置換暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）》，由日化相關(guān)企業(yè)的股權(quán)置換新仕誠(chéng)60%的股份，并由輕工集團(tuán)以自有現(xiàn)金向廣州浪奇支付置換資產(chǎn)差價(jià)10301.75萬(wàn)元。

6月27日，公司發(fā)布了重組案問(wèn)詢函的回復(fù)內(nèi)容。這一筆重組案，或?qū)⑦M(jìn)入尾聲。那么，從問(wèn)詢回復(fù)來(lái)看，公司的問(wèn)題又是否完全解決。

持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力說(shuō)清楚了沒(méi)？

(相關(guān)資料圖)

廣州浪奇重組案，有多個(gè)重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)事實(shí)：

1、交易前，廣州浪奇2022年末資產(chǎn)負(fù)債率為58.50%；交易后，廣州浪奇2022年末備考的資產(chǎn)負(fù)債率為68.27%，負(fù)債率提升。

2、交易后，廣州浪奇2022年備考營(yíng)業(yè)收入由24.88億元降至16.68億元、年末凈資產(chǎn)由9.68億元降至7.42億元。

對(duì)于負(fù)債率的提升，廣州浪奇解釋到，資產(chǎn)負(fù)債率上升主要因新仕誠(chéng)“承租運(yùn)營(yíng)”模式會(huì)造成其財(cái)務(wù)報(bào)表“使用權(quán)資產(chǎn)”“租賃負(fù)債”和其他一些科目變動(dòng)，總負(fù)債增加。

此外，在回復(fù)中，廣州浪奇還表示，園區(qū)運(yùn)營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高，新仕誠(chéng)可比公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率為75.04%。

不過(guò)，對(duì)于問(wèn)詢函中本次交易是否符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條“有利于上市公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”的規(guī)定，廣州浪奇的回復(fù)似乎不夠充分。

對(duì)于置換出來(lái)的日化行業(yè)，廣州浪奇表示，日化行業(yè)的進(jìn)入和退出門(mén)檻均較低，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品的市場(chǎng)“同類(lèi)化”“同質(zhì)化”嚴(yán)重，整體利潤(rùn)率不高。

對(duì)于置換進(jìn)入的文化創(chuàng)意園區(qū)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)，廣州浪奇表示，行業(yè)前景良好。但對(duì)于具體的行業(yè)門(mén)檻、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況、行業(yè)產(chǎn)品的對(duì)比情況、整體利潤(rùn)水平等具體的經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)，公司卻沒(méi)有量化的數(shù)據(jù)。

業(yè)績(jī)承諾能否達(dá)成？

重組交易中，輕工集團(tuán)還作出了業(yè)績(jī)承諾，即2023-2025年度新仕誠(chéng)每年度的凈利潤(rùn)分別不低于5991.03萬(wàn)元、7395.10萬(wàn)元、7987.30萬(wàn)元。這一凈利潤(rùn)是指經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后屬于母公司股東的凈利潤(rùn)。

廣州浪奇擁有新仕誠(chéng)60%的股權(quán)，2021-2022年期間，新仕誠(chéng)的凈利潤(rùn)分別為4198.12萬(wàn)元、3801.06萬(wàn)元。簡(jiǎn)單估算下，對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)分別為2518.87萬(wàn)元、2280.64萬(wàn)元。

這種情況下，要想在2023年實(shí)現(xiàn)5991.03萬(wàn)元的歸母凈利潤(rùn)并不容易。對(duì)于這種情況，廣州浪奇列出了增量空間。

廣州浪奇表示，新仕誠(chéng)報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未充分釋放。2022年度，受租金減免政策影響，新仕誠(chéng)對(duì)外出租免租期限為6個(gè)月，2021年度減免期限為1個(gè)月。

關(guān)鍵詞：