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天風(fēng)證券近日發(fā)布研報(bào)表示，受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶動(dòng)毛利率改善以及主業(yè)發(fā)展強(qiáng)勁，工業(yè)富聯(lián)一季度盈利能力明顯提升，假設(shè)不考慮匯兌等因素影響，工業(yè)富聯(lián)Q1實(shí)際凈利潤(rùn)增速約為22%。報(bào)告并稱(chēng)，持續(xù)看好工業(yè)富聯(lián)作為AI服務(wù)器龍頭的全年成長(zhǎng)性，維持公司38.4元/股的目標(biāo)價(jià)。

工業(yè)富聯(lián)4月27日晚間發(fā)布Q1財(cái)報(bào)，營(yíng)收達(dá)1058.89 億元，同比增長(zhǎng) 0.8%，再創(chuàng)新高;歸母凈利潤(rùn)31.28億元，同比下降 3.9%;扣非凈利潤(rùn)32.07億元，同比增3.44%；毛利率較去年同期提升了0.6個(gè)百分點(diǎn)，增至7.4%。

天風(fēng)證券認(rèn)為，工業(yè)富聯(lián)盈利能力取得明顯提升，主要受益于低毛利率服務(wù)器OEM業(yè)務(wù)占比降低。而凈利率下滑主要受匯率波動(dòng)因素影響，假設(shè)還原回財(cái)務(wù)費(fèi)用、投資性收益、資產(chǎn)減值損失、公允價(jià)值變動(dòng)損失、信用減值損失等項(xiàng)目以及不考慮所得稅影響，公司Q1實(shí)際凈利潤(rùn)增速約22%。而受匯兌等因素影響的投資性收益損失可能會(huì)在二季度沖回，增厚Q2利潤(rùn)。

天風(fēng)證券表示，重點(diǎn)看好數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)期+AI驅(qū)動(dòng)的算力建設(shè)時(shí)代工業(yè)富聯(lián)三大業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)彈性，中長(zhǎng)期看，公司“端、網(wǎng)、云+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”主營(yíng)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期積累優(yōu)勢(shì)顯著，“智能制造+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)強(qiáng)化，同時(shí)圍繞“大數(shù)據(jù)+機(jī)器人”進(jìn)一步拓寬業(yè)務(wù)版圖，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)+戰(zhàn)略布局雙輪驅(qū)動(dòng)，有望在 AI 算力新時(shí)代人工智能+智能制造黃金賽道搶占優(yōu)勢(shì)地位，開(kāi)啟新一輪高成長(zhǎng)周期。

其中備受關(guān)注的云計(jì)算板塊，天風(fēng)證券認(rèn)為，隨著ChatGPT等新興AI產(chǎn)品對(duì)算力、帶寬、GPU、高容量?jī)?chǔ)存、先進(jìn)散熱與節(jié)能需求的激增以及服務(wù)器白牌化、市場(chǎng)份額的持續(xù)領(lǐng)先、與頭部客戶(hù)緊密的合作關(guān)系以及持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新和技術(shù)突破，都將幫助工業(yè)富聯(lián)持續(xù)強(qiáng)化在該領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位。

本文來(lái)源：財(cái)經(jīng)報(bào)道網(wǎng)

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