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新年新氣象，開(kāi)年開(kāi)門(mén)紅。2023年開(kāi)年第一周，市場(chǎng)逐漸擺脫第一波疫情感染高峰的沖擊，A股三大指數(shù)震蕩攀升，重回正常軌道。北向資金凈流入200億元，市場(chǎng)從數(shù)字經(jīng)濟(jì)活躍到地產(chǎn)、消費(fèi)再到光伏賽道，輪動(dòng)特征明顯。

進(jìn)入本周一，三大指數(shù)延續(xù)反彈，上證指數(shù)錄得六連陽(yáng)。盤(pán)面上，黃金、教育、白酒等行業(yè)漲幅居前，工業(yè)金屬、養(yǎng)雞、券商等概念持續(xù)活躍，軍工、地產(chǎn)、電力等板塊表現(xiàn)不佳。北向資金全天凈流入77億元，兩市個(gè)股漲多跌少，共有2969只個(gè)股上漲。

最壞時(shí)刻已然過(guò)去，把握開(kāi)年配置時(shí)點(diǎn)。進(jìn)入2023年，經(jīng)濟(jì)基本面不斷修復(fù)，人流量不斷增多，地鐵客運(yùn)量指數(shù)及重點(diǎn)城市的擁堵延時(shí)出現(xiàn)回升，物流量持續(xù)加大，整車(chē)貨運(yùn)流量指數(shù)、高鐵客運(yùn)量、機(jī)票航班數(shù)出現(xiàn)改善，線下已逐步恢復(fù)動(dòng)態(tài)。房地產(chǎn)方面也傳來(lái)利好，1月5日，央行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，決定建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制：新建商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比和同比連續(xù)3個(gè)月均下降的城市，可階段性維持、下調(diào)或取消當(dāng)?shù)厥滋鬃》抠J款利率政策下限。從需求端改善房地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，加碼政策保障房地產(chǎn)行業(yè)的正常運(yùn)行。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)方面，螞蟻集團(tuán)宣布上層股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，馬云不再擔(dān)任實(shí)控人，側(cè)面反映，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)整改結(jié)束，提振了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展信心，進(jìn)攻經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基調(diào)基本確定。

從資金面來(lái)看，北向資金連續(xù)九周凈流入，兩融、機(jī)構(gòu)不斷回補(bǔ)倉(cāng)位，外部美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)、時(shí)薪繼續(xù)回落，通脹壓力下降，市場(chǎng)押注聯(lián)儲(chǔ)加息降到25個(gè)基點(diǎn)，海外流動(dòng)性環(huán)境有望改善。從估值角度講，股債性?xún)r(jià)比指標(biāo)仍具吸引力，資金不斷尋找資產(chǎn)“洼地”推動(dòng)市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷擴(kuò)散，行業(yè)輪動(dòng)加快，情緒回溫明顯。困難不是沒(méi)有，疫后“疤痕效應(yīng)”仍存，全球經(jīng)濟(jì)恐面臨衰退，但顯然，最壞時(shí)刻已然過(guò)去。

面對(duì)2023經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇年，建議把握好開(kāi)年配置時(shí)點(diǎn)，做好加倉(cāng)及低吸的準(zhǔn)備。板塊方面，一是持續(xù)觀察經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況，關(guān)注內(nèi)需復(fù)蘇鏈相關(guān)的食品飲料、物流、零售、汽車(chē)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì);二是推薦緊跟政策邊際變化，關(guān)注房地產(chǎn)、建筑建材、中字頭資產(chǎn)等板塊的布局機(jī)會(huì);此外，仍需關(guān)注新冠變種XBB毒株沖擊下新冠特效藥、血氧儀等概念。

(作者為大同證券策略分析師)

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