智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，10月27日，歐洲央行管委會會議決定再次加息75個基點(diǎn)，三項(xiàng)主要利率中再融資利率升為2.00%，邊際貸款利率為2.25%，存款利率為1.50%。

(相關(guān)資料圖)

歐洲央行行長拉加德在利率決議公布后發(fā)表了講話，以下為智通財(cái)經(jīng)APP整理的內(nèi)容摘要：

TLTRO變化

歐洲央行周四宣布，它將改變其目標(biāo)較長期再融資操作(TLTIO)的條款和條件。這是一種為歐洲銀行提供有吸引力的借款條件的工具，旨在鼓勵向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)放貸。

適用于TLTRO III工具的利率將從11月23日起調(diào)整，并將向銀行提供自愿提前還款日期?！盀榱耸箽W元體系的信貸機(jī)構(gòu)所持最低準(zhǔn)備金的報(bào)酬與貨幣市場狀況更加緊密地保持一致，管理委員會決定將最低準(zhǔn)備金的報(bào)酬設(shè)定為歐洲央行的存款便利利率?！边@將導(dǎo)致銀行貸款成本大幅上升。

“這就是我們正在做的。除此之外，我們還將開放另外三個窗口，在此期間，如果銀行愿意，它們將有機(jī)會償還貸款?！?/p>

TLTRO變更導(dǎo)致銀行提起訴訟的風(fēng)險(xiǎn)

拉加德表示，“第一個動機(jī)是貨幣政策，當(dāng)然，就像理事會做出的任何決定一樣，我們必須評估這個決定會帶來什么風(fēng)險(xiǎn)和副作用。它必須是相稱的，它必須是潛在措施中最有效的。在充分考慮到訴訟風(fēng)險(xiǎn)后，我們認(rèn)為這是我們?yōu)榧涌煺邆鲗?dǎo)所能做出的最佳貨幣政策決定?！?/p>

縮表

將在12月份決定縮減資產(chǎn)組合的原則。

風(fēng)險(xiǎn)前景

因?yàn)橛行┌l(fā)展帶有不確定性，但很明顯——我們在貨幣政策聲明的風(fēng)險(xiǎn)評估中是這樣說的——經(jīng)濟(jì)很明顯是下行的。如果這些風(fēng)險(xiǎn)在12月變成現(xiàn)實(shí)，我們將把它們納入我們的基線。

我們希望達(dá)到的最終目標(biāo)是在中期實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。這個速度并不一定是我們認(rèn)為正?；呀?jīng)完成的速度。它很可能不得不超越這一點(diǎn)。

我們甚至在10月份開會的時候，還沒有一組數(shù)據(jù)來幫助我們做出預(yù)測，比如經(jīng)濟(jì)增長前景和通貨膨脹前景。我們將在12月份得到這些數(shù)據(jù)，屆時我們將把這些因素都考慮進(jìn)去。

加息前景

“我們承認(rèn)還會有更多的加息，但我無法告訴你加息的速度和幅度。”“未來我們還會進(jìn)一步加息。所以歸一化過程在繼續(xù)。在某個時間點(diǎn)，我們當(dāng)然必須確定能夠?qū)崿F(xiàn)2%中期目標(biāo)的利率。”

“我們已經(jīng)完成了我們所謂的貨幣政策正?；瘑?”“不。還有很多事情要做。我們現(xiàn)在重申的是，我們將在現(xiàn)有數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上決定未來加息的路徑和步伐。我們將一次又一次地開會?！?/p>

放棄前瞻指引

我們非常有意地放棄前瞻性指導(dǎo)，考慮到我們周圍幾乎所有的不確定性水平，這在當(dāng)前情況下是沒有幫助的。

通脹預(yù)期

通脹前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是上行，潛在通脹指標(biāo)一直處于較高水平。

強(qiáng)勁的勞動力市場很可能會支持工資上漲，因?yàn)楣べY上漲是對通脹上升的一些補(bǔ)償。即將到來的工資數(shù)據(jù)和最近的工資協(xié)議表明，工資的增長可能正在加快。大多數(shù)長期通脹預(yù)期指標(biāo)目前都在2%左右，盡管一些指標(biāo)的修正高于市場預(yù)期，需要繼續(xù)監(jiān)測。

經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)

新出爐的數(shù)據(jù)證實(shí)，經(jīng)濟(jì)增長前景面臨明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在短期內(nèi)。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動可能在今年第三季度大幅放緩，我們預(yù)計(jì)在今年剩余時間和明年年初會進(jìn)一步走弱。

歐元貶值

歐元貶值加劇了通脹壓力。

高失業(yè)率

“勞動力市場在第三季度繼續(xù)表現(xiàn)良好，失業(yè)率在8月份保持在6.6%的歷史最低水平。雖然短期指標(biāo)顯示第三季度仍在創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會，但經(jīng)濟(jì)走弱可能導(dǎo)致未來失業(yè)率有所上升?！?/p>

需求降低

高通脹繼續(xù)抑制消費(fèi)和生產(chǎn)。天然氣供應(yīng)的嚴(yán)重中斷使情況進(jìn)一步惡化，消費(fèi)者和企業(yè)信心都迅速下降，這也給經(jīng)濟(jì)帶來了壓力。

在前幾個季度受疫情相關(guān)限制影響最大的行業(yè)重新開放時，服務(wù)業(yè)需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，目前正在放緩，制造業(yè)新訂單的調(diào)查指標(biāo)正在下降。

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