支持S基金交易所試點，上海再推重磅政策！

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9月21日晚，上海市地方金融監(jiān)管局等6家單位聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上海股權(quán)托管交易中心開展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點工作的若干意見》（以下簡稱《若干意見》）。《若干意見》共3大部分，14條具體舉措，以私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)有序退出為目標(biāo)，重點圍繞國資轉(zhuǎn)讓、工商變更、權(quán)屬質(zhì)押、行業(yè)規(guī)范、組織保障等核心環(huán)節(jié)，充實完善相關(guān)政策措施。

《若干意見》鼓勵更多市場主體參與份額轉(zhuǎn)讓，其中支持政府投資基金通過份額轉(zhuǎn)讓平臺實現(xiàn)有序退出；支持QFLP試點機構(gòu)積極探索跨境份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，同時，還支持部分國資公司新設(shè)S基金或增加S策略。

當(dāng)天，上海私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點（PE份額轉(zhuǎn)讓試點）正式啟動，進一步豐富了私募股權(quán)類基金退出渠道。

支持部分國資公司新設(shè)S基金或增加S策略

《若干意見》旨在發(fā)揮上海區(qū)域性股權(quán)市場服務(wù)中小微企業(yè)的積極作用，逐步建立健全私募基金服務(wù)體系，拓寬私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資退出渠道，促進區(qū)域性股權(quán)市場和私募基金融合發(fā)展，不斷提升區(qū)域性股權(quán)市場對私募基金及其投后企業(yè)的服務(wù)能力，助力金融資本和產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)暢通。

《若干意見》主要包括四方面內(nèi)容：一是明確國資進場交易要求。上海私募基金中，國資比例較高，退出需求突出，但國資基金份額在轉(zhuǎn)讓中存在一些政策限制。在上海市國資委支持下，將估值替代評估等關(guān)鍵政策寫入《若干意見》。同時，上海市國資委也配套制定發(fā)布了相關(guān)管理辦法和工作指引。

二是暢通份額變更登記路徑。變更登記是保證份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)雙方權(quán)益的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在上海市市場監(jiān)管局、上海市大數(shù)據(jù)中心支持下，實現(xiàn)登記注冊信息與交易信息互通，提高確權(quán)的準(zhǔn)確性和及時性，后續(xù)將考慮結(jié)合“一網(wǎng)通辦”提供一站式服務(wù)。

三是爭取立法支持業(yè)務(wù)創(chuàng)新。目前，與份額轉(zhuǎn)讓密切相關(guān)的份額質(zhì)押業(yè)務(wù)沒有上位法依據(jù)，但市場需求較為強烈。在上海市人大的積極支持下，借助浦東立法便利，將相關(guān)政策內(nèi)容寫入《上海市浦東新區(qū)綠色金融發(fā)展若干規(guī)定》及《若干意見》中。

四是鼓勵更多市場主體參與。為發(fā)揮上海資金集聚優(yōu)勢，提高市場活躍度，各單位積極支持各類主體參與份額轉(zhuǎn)讓試點工作。其中，上海市國資委支持部分國資公司新設(shè)S基金或增加S策略；上海市財政局支持政府投資基金通過份額轉(zhuǎn)讓平臺實現(xiàn)有序退出；上海市地方金融監(jiān)管局支持QFLP試點機構(gòu)積極探索跨境份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，支持行業(yè)協(xié)會、專業(yè)性協(xié)會與上海股交中心加強合作等。

支持發(fā)起設(shè)立S基金 鼓勵對新設(shè)基金給予政策支持

《若干意見》明確政策出臺的目的，即暢通退出渠道，吸引長期資本，形成市場各方良性互動，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

其中，支持各類主體參與的措施有3條，一是支持各類國有基金份額、市區(qū)兩級政府投資基金出資形成的份額開展轉(zhuǎn)讓試點；二是國有基金份額轉(zhuǎn)讓可采用資產(chǎn)評估或估值結(jié)果為定價基準(zhǔn)；三是支持QFLP開展跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，引導(dǎo)基金投資的企業(yè)股權(quán)同步轉(zhuǎn)讓。

加強信息對接的措施方面，上海將推動數(shù)據(jù)授權(quán)并提供數(shù)據(jù)共享技術(shù)，實現(xiàn)登記注冊信息與交易信息互通。同時用好“一網(wǎng)通辦”，快速辦理份額交易變更，推進各類基金企業(yè)登記注冊無紙全程電子化登記，以及開展有限合伙企業(yè)財產(chǎn)份額托管、質(zhì)押登記等業(yè)務(wù)。

財稅相關(guān)政策方面，上海將落實特定區(qū)域公司型創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)減免企業(yè)所得稅政策。同時，支持發(fā)起設(shè)立S基金，鼓勵對新設(shè)基金給予政策支持。

去年11月26日，證監(jiān)會復(fù)函市政府同意上海開展試點，并明確提出“請市政府協(xié)調(diào)市內(nèi)相關(guān)部門在國有股份轉(zhuǎn)讓、工商登記對接、企業(yè)規(guī)范培育等方面出臺支持政策”。去年年底上海私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓平臺正式上線并開始試運行。截至今年6月末，份額轉(zhuǎn)讓平臺已上線13單份額轉(zhuǎn)讓項目，已成交8單，成交總份數(shù)為10.38億份，成交總金額約為10.18億元。

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