五一海外市場(chǎng)回顧：金融狀況略有回暖，海外央行集體轉(zhuǎn)鷹

近期海外金融狀況明顯收緊，但因主要股指小幅反彈、Ted利差較前期有所回落，五一期間歐美金融狀況指數(shù)略有回升。標(biāo)普500、道指、納指紛紛上漲，近2日收益率分別為1.05%、0.46%和1.86%，美國(guó)Ted利差雖仍處高位但有小幅回落，帶動(dòng)美國(guó)金融狀況指數(shù)小幅回升;近2日英國(guó)富時(shí)100指數(shù)上漲0.22%，近5日德國(guó)DAX、英國(guó)富時(shí)100、法國(guó)CAC40均有所回升，歐盟Ted利差較前兩周小幅下降，歐元區(qū)金融狀況指數(shù)有所回升。

五一期間美國(guó)、德國(guó)和澳洲國(guó)債到期收益率紛紛上漲，并觸及新高：

德國(guó)對(duì)俄政策轉(zhuǎn)向，首次支持對(duì)俄原油的“逐步禁令”。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月2日周一，德國(guó)外長(zhǎng)貝爾伯克表示，德國(guó)目前正在同歐盟內(nèi)部進(jìn)行協(xié)調(diào)，要求歐盟在新一輪對(duì)俄制裁措施中逐步停止從俄羅斯進(jìn)口石油。然而此前德國(guó)對(duì)俄制裁列表中不包括俄羅斯能源。此后德國(guó)10年期國(guó)債到期收益率再度上行，自2015年以來(lái)首次觸及1%。據(jù)WSJ報(bào)道，預(yù)計(jì)歐盟將提議在六個(gè)月內(nèi)實(shí)施對(duì)俄羅斯原油禁運(yùn)，并最遲在今年年底禁止進(jìn)口俄羅斯成品油，并將更多俄羅斯銀行從環(huán)球銀行間金融通信系統(tǒng)SWIFT中除名。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息25bp，海外央行集體轉(zhuǎn)鷹。繼歐央行、美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期轉(zhuǎn)向后，5月3日澳洲聯(lián)儲(chǔ)也決定跟隨，在一季度CPI同比超預(yù)期破5.1%后的議息會(huì)議中決定上調(diào)現(xiàn)金利率(cash rate)25bp至 0.35%，并宣布將不再對(duì)到期政府債券的收益進(jìn)行再投資。這是自2010年以來(lái)澳洲聯(lián)儲(chǔ)的首次加息，此后澳元兌美元匯率出現(xiàn)上漲，澳大利亞10年期、2年期到期收益率分別較4月末上升28bp和33bp，為2014年10月以來(lái)新高。本次澳洲聯(lián)儲(chǔ)的政策決策表明其貨幣政策常態(tài)化步伐加快，4月通脹預(yù)期已達(dá)5.2%，若未來(lái)通脹壓力進(jìn)一步上升，不排除澳洲央行于6月議息會(huì)議上擴(kuò)大加息步伐的可能。

美英議息會(huì)議決議即將公布，市場(chǎng)提前price-in加息、縮表預(yù)期，10年期國(guó)債到期收益率紛紛上揚(yáng)。

市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)5月加息50bp并宣布于6月啟動(dòng)縮表這一預(yù)期已達(dá)成共識(shí)，本次議息會(huì)議的看點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)緊縮路徑的選擇。從市場(chǎng)定價(jià)來(lái)看，5月、6月加息50bp的預(yù)期已基本被price-in，同時(shí)一些投資者甚至押注6月加息75bp的可能。10年期美債到期收益率于周一突破3%后，在之后兩日回落至2.95%。

英國(guó)央行將于5月5日晚間公布議息會(huì)議決議。五一期間，英國(guó)10年期國(guó)債到期收益率再次突破2%。市場(chǎng)普遍預(yù)期英國(guó)央行將繼續(xù)加息25bp，并宣布縮表計(jì)劃。一方面，與歐洲其他國(guó)家類似，英國(guó)面臨著能源、食品價(jià)格的飆升，另一方面，勞動(dòng)供給不足所帶來(lái)的薪資上漲問(wèn)題也同樣存在。從此前的加息路徑選擇上來(lái)看，英國(guó)央行選擇了嚴(yán)格收緊貨幣政策的道路，但英國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力并不小。倫敦國(guó)王學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授韋爾也表示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速至少是上世紀(jì)70年代以來(lái)最緩慢的水平。

風(fēng)險(xiǎn)提示：海外央行超預(yù)期緊縮，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，疫情擾動(dòng)超預(yù)期。

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