高盛策略師調(diào)高了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的目標(biāo)。高盛表示這是因?yàn)槠髽I(yè)獲利強(qiáng)勁，同時(shí)國(guó)債收益率仍在低位徘徊。

這家投資銀行現(xiàn)在表示，市場(chǎng)基準(zhǔn)股指到年底可能達(dá)到4700點(diǎn)，高于之前的4300點(diǎn)。這意味著該指數(shù)較目前水平上漲了6%多一點(diǎn)。

更為樂(lè)觀的看法背后的一個(gè)主要因素是，第二季度的收益遠(yuǎn)高于預(yù)期，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了歷史上的預(yù)期。高盛策略師目前預(yù)計(jì)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司今年的每股總收益將為207美元，高于此前預(yù)測(cè)的193美元。他們預(yù)計(jì)，2022年的總每股收益將從202美元升至212美元。

這兩項(xiàng)預(yù)測(cè)分別代表了45%和2%的同比增長(zhǎng)，因?yàn)楸粔阂值男枨笸苿?dòng)今年的利潤(rùn)超過(guò)了2019年的水平，然后在2022年增長(zhǎng)放緩。策略師們?cè)?022年的利潤(rùn)預(yù)測(cè)中加入了企業(yè)稅率的提高，略微降低了稅率。

另一個(gè)需要考慮的關(guān)鍵因素是，由于債券收益率仍處于低位，估值可能會(huì)維持在相當(dāng)高的水平。高盛預(yù)計(jì)，該指數(shù)的平均市盈率為2022年每股收益的22.1倍，略高于目前的21倍。低債券收益率降低了投資固定收益證券的吸引力，并增加了未來(lái)利潤(rùn)的現(xiàn)值。。

高盛首席美國(guó)股票策略師David Kostin寫(xiě)道:"低于預(yù)期的利率水平支撐22倍的遠(yuǎn)期市盈率。"

策略師們將對(duì)10年期美國(guó)國(guó)債收益率的預(yù)期從年底前的1.9%下調(diào)至1.6%。國(guó)債收益率目前仍為1.2%，并且盡管通脹預(yù)期上升，一些市場(chǎng)參與者認(rèn)為購(gòu)買(mǎi)國(guó)債是一筆不錯(cuò)的交易。

圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)期通脹率預(yù)計(jì)將略高于2%，債券投資者通常要求高于通脹率的回報(bào)。但10年期美國(guó)國(guó)債收益率仍遠(yuǎn)低于預(yù)期的通脹水平。即使在一段時(shí)間內(nèi)，一些投資者大舉買(mǎi)入這類債券，推高了價(jià)格壓低了收益率。

高盛對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的2021年目標(biāo)意味著，股票的收益收益率將比投資者從債券中獲得的1.6%高出3個(gè)百分點(diǎn)。這使得股票估值看起來(lái)合理。當(dāng)前在金發(fā)姑娘環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健，但債券收益率較低令股市受到青睞。

關(guān)鍵詞： 高盛 企業(yè)獲利 國(guó)債收益率 低位徘徊