9月5日，中榮印刷集團股份有限公司(簡稱“中榮印刷”)披露招股書，主承銷商為華林證券。公司于2018年、2019年兩次提交申請及撤回，今年為第三次申請。

位于印刷包裝行業(yè)領先地位，被多家500強企業(yè)認可

公司股權結構如下所示，黃煥然為中榮集團(香港)的實際控制人，未發(fā)生變動，持股30%以上，其他自然人股東中除黃敏詩與林雪萍外，目前均為公司高管。

公司是一家以快速消費品、消費電子市場為主要領域，集研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售于一體的紙制印刷包裝解決方案供應商，產(chǎn)品主要應用領域為日化、食品和保健品、電子、醫(yī)藥等領域。

以日化為例，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，2020年，中國日用品市場零售額達到6503.5 億元，同比增長6.42%，其中，化妝品零售額達到 3,400.2 億元，同比增長 13.64%。

公司是印刷包裝行業(yè)少數(shù)獲評國家“智能制造試點示范項目”的企業(yè)之一，經(jīng)過30余年的發(fā)展，目前已與多家國內外知名企業(yè)建立了合作關系，如寶潔、歐萊雅、雀巢、瑪氏、飛利浦、同仁堂等等。

收入穩(wěn)步上升，第一大客戶寶潔收入占比20%

報告期內，公司的營業(yè)收入穩(wěn)步上升，其中主營業(yè)務收入占營業(yè)收入的比例均在98%以上，其中最突出的是日化和食品、保健品，報告期內兩者合計占主營業(yè)務收入的85.74%、80.48%、80.39%和79.42%。

日化行業(yè)銷售收入呈現(xiàn)逐年上升趨勢，主要是因為公司深化了與日化行業(yè)大客戶合作的同時，新增了較多日化行業(yè)的客戶，并且禮盒等高價位產(chǎn)品占比增加，因此日化行業(yè)銷售數(shù)量和單價均略有提升。

報告期內公司綜合毛利率和主營業(yè)務毛利率基本保持穩(wěn)定，2021年 1-6月，主營業(yè)務毛利和綜合毛利率小幅下降主要是受到原材料價格上漲以及部分禮盒客戶產(chǎn)品單價下降的影響。

2018-2020年度，公司凈利率分別為6.23%、8.47%和8.56%，毛利率分別為23.81%、25.37%和25.26%，其中期間費用率基本穩(wěn)定，2021年1-6月期間費用占比略有下降，主要是原因是利息支出和匯兌損失減少，導致財務費用下降。

此外，公司與多家知名客戶合作，其中與寶潔、瑪氏、飛利浦、億滋、好麗友等合作時間超過15年。

公司客戶集中度較高，前五大客戶帶來收入占比40%，其中第一大客戶寶潔占比近20%，對大客戶依賴較為嚴重。在報告期內，諾蘭特、高露潔、飛利浦、億滋的營業(yè)收入波動較大。

在未來幾年，公司將深化與部分國際品牌客戶端戰(zhàn)略合作，在保持目前日化、食品及保健品領域的領先優(yōu)勢下，積極探索未來其他新興行業(yè)增長風口，優(yōu)化公司內部結構，實現(xiàn)長遠可持續(xù)發(fā)展。

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