俄羅斯債券的持有人本周將不得不面臨更艱困的新現(xiàn)實：俄羅斯央行遭到新制裁以及俄羅斯信用評級被調降至垃圾級，可能會導致其主權債融資渠道枯竭。

標普上周五把俄羅斯評級降至投資級以下;穆迪把該國評級置于負面觀察名單，目前僅比垃圾級高一檔。

與此同時，美國和歐盟同意聯(lián)手制裁俄羅斯央行，可能限制其動用俄政府為減少對國際市場依賴而建立的現(xiàn)金緩沖。把俄羅斯部分銀行排除出SWIFT支付系統(tǒng)等其他措施也可能進一步扼住該國銀行體系的咽喉。

這些舉措可能會令一些俄羅斯規(guī)模最大、流動性最強的美元債承受更大壓力。一項追蹤10支這類債券的指數上周重挫26%，總市值蒸發(fā)掉88億美元，至不足250億美元。而過去十年中其總市值最高時超過480億美元。

“市場上人心惶惶，投資者紛紛拋售俄羅斯資產，” KIT Finance Broker投資產品部門主管Yury Arkhangelskiy表示。

周一離岸市場盧布兌美元匯率指示性報價一度暴跌29%，莫斯科交易所將在岸盧比和貨幣市場交易開盤時間推遲到當地時間10點，比正常時間晚了3個小時。

主要持有者

數據顯示，全球最大資產管理公司貝萊德是俄羅斯美元債券的最主要持有者之一。該數據追蹤根據Reg S規(guī)則發(fā)行、被動基金持有的債券，不包括不需要披露交易信息的投資者所持有的債券。

受到評級機構最新行動影響，這些持倉可能會被迫重新調整。

雖然俄羅斯多年來的去美元化努力削弱了先前制裁措施的影響，但投資者表示，該國被限制使用SWIFT系統(tǒng)以及該國央行資產成為制裁目標可能更具破壞性影響。

Danny Suwanapruti等高盛策略師在一份報告中指出，考慮到俄羅斯更多銀行可能被禁用SWIFT以及俄羅斯央行可能受到進一步制裁，俄羅斯債券有可能會被剔除出摩根大通的新興市場政府債券指數。

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