加強(qiáng)監(jiān)管給科技股帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)并不是什么新鮮話題，但如今這一風(fēng)險(xiǎn)顯然正在增加。

美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院的一個(gè)委員會(huì)剛剛推進(jìn)了一系列旨在遏制谷歌和Facebook等大型科技公司的法案。該提案包括禁止大型科技公司在第三方平臺(tái)上提供競(jìng)爭(zhēng)性服務(wù)、要求數(shù)據(jù)可移植性和互操作性等五項(xiàng)法案。分析指出，這項(xiàng)提案可能會(huì)為谷歌、Facebook、蘋(píng)果和亞馬遜等巨頭的重組或分拆的可能鋪平道路，同時(shí)重塑整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。

與此同時(shí)，歐盟和英國(guó)當(dāng)局本月宣布對(duì)蘋(píng)果和谷歌展開(kāi)新的反壟斷調(diào)查。印度反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)印度競(jìng)爭(zhēng)委員會(huì)(the Competition Commission of India)則對(duì)亞馬遜和Flipkart重啟了反壟斷調(diào)查。

而且，在上述舉措出臺(tái)之際，美國(guó)現(xiàn)有的反壟斷法也在針對(duì)幾家最大的公司正在展開(kāi)的法庭訴訟中受到考驗(yàn)。

英國(guó)投資服務(wù)公司Hargreaves Lansdown的高級(jí)股票分析師尼古拉斯·海特(Nicholas Hyett)表示：“這是一種越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)嗎?是的。而且這可能會(huì)在一定程度上限制了科技股的表現(xiàn)。”

如今，科技公司正在努力游說(shuō)反對(duì)美國(guó)的這項(xiàng)立法，如果這項(xiàng)立法獲得通過(guò)，可能會(huì)極大地改變它們的業(yè)務(wù)模式。比如，亞馬遜最終可能被迫做出選擇，要么運(yùn)營(yíng)第三方賣(mài)家市場(chǎng)，要么回到其作為自己平臺(tái)上唯一零售商的時(shí)代;谷歌可能面臨法庭命令，要求其出售YouTube或部分廣告業(yè)務(wù);蘋(píng)果可能會(huì)被迫改變對(duì)應(yīng)用開(kāi)發(fā)商的政策。

美國(guó)總統(tǒng)喬·拜登(Joe Biden)最近任命科技巨頭批評(píng)者莉娜·汗(Lina Khan)領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(Federal Trade Commission，F(xiàn)TC)，如果新立法獲得通過(guò)，該委員會(huì)將在執(zhí)行新立法方面發(fā)揮重要作用。

現(xiàn)年32歲的莉娜·汗此前在哥倫比亞大學(xué)法學(xué)院擔(dān)任副教授，并擔(dān)任美國(guó)眾議院司法委員會(huì)反壟斷、商業(yè)和行政法小組委員會(huì)的顧問(wèn)，曾幫助調(diào)查與谷歌、蘋(píng)果和其他大型科技公司有關(guān)的數(shù)字市場(chǎng)問(wèn)題。

一直以來(lái)，莉娜·汗都是強(qiáng)大科技公司的批評(píng)者，她一直是主張改變反壟斷執(zhí)法的進(jìn)步運(yùn)動(dòng)領(lǐng)導(dǎo)者，認(rèn)為“數(shù)十年來(lái)的做法在限制企業(yè)主導(dǎo)地位和阻止侵蝕競(jìng)爭(zhēng)的并購(gòu)交易方面做得太少”。

腹背受敵

但美國(guó)并不是這些公司面臨壓力的唯一地方。英國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)最近表示，正在調(diào)查蘋(píng)果和谷歌在移動(dòng)操作系統(tǒng)、應(yīng)用商店和網(wǎng)絡(luò)瀏覽器領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。與此同時(shí)，歐盟對(duì)谷歌龐大的廣告業(yè)務(wù)展開(kāi)了反壟斷調(diào)查。6月初，法國(guó)競(jìng)爭(zhēng)主管部門(mén)對(duì)谷歌處以2.2億歐元(約合2.63億美元)的罰款，原因是谷歌“濫用”其在在線廣告市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。

另一方面，硅谷企業(yè)也在印度陷入了監(jiān)管斗爭(zhēng)之中。例如，F(xiàn)acebook的WhatsApp在印度延遲了很長(zhǎng)時(shí)間才獲得其支付系統(tǒng)的批準(zhǔn)，現(xiàn)在它正在起訴印度政府，因?yàn)樾乱?guī)定將迫使WhatsApp違反其隱私保護(hù)政策。

到目前為止，投資者已經(jīng)承認(rèn)各國(guó)政府展開(kāi)的監(jiān)管行動(dòng)可能會(huì)打擊大型科技公司的股票，但他們的擔(dān)憂并未完全體現(xiàn)在股價(jià)中。其中，F(xiàn)acebook在周三創(chuàng)下剛剛歷史新高。

海特說(shuō)，一些科技公司會(huì)比其他公司更容易受到反壟斷行動(dòng)的影響。

他說(shuō)：“與社交媒體相比，搜索領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱。在社交媒體上，你有一個(gè)巨人，但房間里還有其他‘幾只大猩猩’存在。”他指出，F(xiàn)acebook最終可能會(huì)比谷歌母公司Alphabet的狀況更好。

話雖如此，在目前的環(huán)境下，F(xiàn)acebook不太可能像2012年收購(gòu)Instagram那樣收購(gòu)規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

而且，在一些投資者將資金從科技股轉(zhuǎn)移到他們認(rèn)為因疫情而被低估的股票之際，監(jiān)管力度的顯著加強(qiáng)對(duì)于科技股來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大的不利因素。

“這可能會(huì)抑制科技股股價(jià)的進(jìn)一步增長(zhǎng)。”海伊特最后補(bǔ)充道。

關(guān)鍵詞： 加強(qiáng)監(jiān)管 科技股 風(fēng)險(xiǎn) 監(jiān)管逆風(fēng)