中國人民銀行5月10日發(fā)布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，將以利率招標方式開展100億元逆回購操作。期限為7天，中標利率2.2%，與上次持平。因今日無逆回購到期，公開市場實現(xiàn)凈投放100億元。

在中信證券研究所副所長明明看來，近期央行延續(xù)100億元逆回購操作表明貨幣政策的防御心態(tài)，在5月份流動性缺口擴大的背景下，貨幣政策面對資金面波動大概率采取滯后操作，需警惕資金利率中樞上行或波動性增大風險可能對長端利率產(chǎn)生的壓力。

建行金融市場部市場研究處認為，考慮到地方政府債券供給增加、所得稅匯算清繳等因素不會對市場產(chǎn)生嚴重沖擊，加之央行繼續(xù)保持流動性的合理充裕等因素影響，5月的資金面將大概率保持平穩(wěn)。據(jù)目前根據(jù)已公開信息統(tǒng)計，5月地方政府債券發(fā)行量在8000億元左右，小于市場預期的1萬億元，扣除到期量凈融資額約5000億元左右，雖較4月有所上升，但不會對市場產(chǎn)生過大擾動。

與此同時，東北證券首席宏觀分析師沈新鳳此前在接受記者采訪時也表示，5月份由于政府債券發(fā)行力度不減，但是到期數(shù)量較少，且考慮到央行維護資金面不缺不溢，保持流動性合理充裕的態(tài)度，預計5月全月銀行間流動性較為緊張，公開市場操作力度或將為此進行相應的增加。

不過央行貨幣政策司司長孫國峰近期多次強調，公開市場操作數(shù)量會根據(jù)財政、現(xiàn)金等多種臨時性因素以及市場需求情況靈活調整。今年以來，央行進一步提高貨幣政策操作的精準性和有效性，及時熨平春節(jié)前后現(xiàn)金投放、財政稅收、季末等多種短期波動因素，引導貨幣市場短期利率圍繞公開市場7天期逆回購操作利率在合理區(qū)間運行。今后將繼續(xù)靈活開展操作，保持流動性合理充裕。

10日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)多數(shù)走低。不過，隔夜Shibor上漲16.9個基點，報1.6630%;7天Shibor持平于1.9090%。

關鍵詞： 央行 逆回購 操作 流動性