在歐佩克深化減產(chǎn)僅兩個月后，國際油價再次陷入熊市泥潭。

國際油價去年四季度受全球貿(mào)易形勢改善影響持續(xù)走高，并一度進(jìn)入牛市，然而以1月初伊朗向美國駐伊拉克軍事基地發(fā)射火箭彈刷新的高點算起，WTI原油和布倫特原油累計跌幅超過20%，雙雙進(jìn)入熊市，并創(chuàng)下1991年以來同期最差表現(xiàn)。3日，WTI原油主力合約盤中一度跌破50美元/桶，創(chuàng)2019年1月以來的新低，歐佩克再次陷入如何穩(wěn)定油價的難題中。

沙特維穩(wěn)市場效果不佳

新型冠狀病毒肺炎疫情令外界擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增長前景，進(jìn)而造成原本脆弱的原油需求大幅放緩。

沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲上周試圖安撫市場情緒，他表示歐佩克及其盟友有能力和靈活性應(yīng)對任何事態(tài)發(fā)展，以便在必要時保持原油市場穩(wěn)定。“當(dāng)前對包括石油和其他大宗商品在內(nèi)的全球市場的影響，主要受心理因素和部分市場參與者所持的極端負(fù)面預(yù)期所驅(qū)動，這種極端悲觀情緒也曾發(fā)生在2003年非典爆發(fā)期間，其對全球石油需求的影響非常有限。”他說。

凱投宏觀全球經(jīng)濟(jì)服務(wù)主管麥基翁(Jennifer McKeown)也在報告中指出，目前疫情的致命性較低，其經(jīng)濟(jì)影響將“溫和”，預(yù)計冠狀病毒對全球經(jīng)濟(jì)的影響是暫時性的，一旦疫情得到控制，全球GDP很可能會很快得到恢復(fù)，雖然部分金融資產(chǎn)出現(xiàn)了明顯的反應(yīng)，但這些影響很可能是短暫的。

然而沙特的表態(tài)并未緩解人們的擔(dān)憂，美國商品期貨交易委員會(CFTC)1月31日發(fā)布的報告顯示，當(dāng)周投機者持有的原油投機性凈多頭減少58806手合約，至461762手合約，表明看多原油的意愿持續(xù)降溫。Global Risk Management大宗商品交易員馬歇爾(Edward Marshall)表示，市場的恐慌情緒正在蔓延。

高盛分析師庫瓦林(Damien Courvalin)在研報中指出，航空燃料市場潛在影響不容忽視，按照非典情形對目前市場的影響進(jìn)行評估，預(yù)期每天全球原油需求將減少26萬桶，其中航空燃料需求下降17萬桶，這將抵消對利比亞、伊朗和伊拉克供應(yīng)中斷的潛在缺口。

機構(gòu)紛紛下調(diào)油價預(yù)期，摩根大通根據(jù)模型預(yù)計國際油價短期存在5美元的下跌空間，巴克萊預(yù)計今年一季度和全年的日均原油需求將分別減少60萬-80萬桶和20萬桶，將全年的布倫特原油和WTI原油預(yù)期價分別調(diào)降至62美元/桶和57美元/桶。

歐佩克或?qū)⑻崆安扇⌒袆?/p>

歐佩克去年12月在維也納召開的全體會議上決定減產(chǎn)220萬桶/日，希望在3月底前平衡脆弱的市場供需關(guān)系。然而世界銀行更新的《全球經(jīng)濟(jì)前景報告》中將2020年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)至2.5%，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性讓需求預(yù)期變得黯淡。隨著北半球冬季的結(jié)束，能源需求將進(jìn)入季節(jié)性淡季，供需矛盾短期可能被進(jìn)一步擴大。

國際能源署(IEA)署長比羅爾(Fatih Birol)近期就表達(dá)了對油價前景的擔(dān)憂，原油不會大幅上漲，因為市場上整體產(chǎn)能過剩，而需求并不是很強勁，更多來自非OPEC國家的石油正在路上。

美國的原油產(chǎn)能成為了壓制油價的最大威脅。盡管增產(chǎn)步伐放緩，美國能源信息署EIA仍預(yù)計頁巖油的產(chǎn)量將在短期內(nèi)繼續(xù)增長，2月二疊紀(jì)盆地的產(chǎn)量將較去年同期增加80萬桶/日。如今美國原油庫存正在緩慢攀升，同時汽油庫存已經(jīng)升至歷史新高，產(chǎn)量則維持在1300萬桶/日的峰值。

PVM Oil Associates首席市場分析師瓦爾加(Tamas Varga)在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，頁巖油讓美國向能源獨立邁進(jìn)了一大步，也讓全球能源供應(yīng)形勢產(chǎn)生了巨變。從目前的情況看，如果短期內(nèi)全球供需形勢預(yù)期無法獲得有效改善，國際油價有繼續(xù)下探的可能。

據(jù)標(biāo)普普氏報道，OPEC秘書處正在準(zhǔn)備一份關(guān)于亞洲疫情及其對石油市場影響的報告，供OPEC成員國考慮。同時歐佩克考慮將3月底的OPEC+會議提前至2月舉行的消息也開始出現(xiàn)，調(diào)整減產(chǎn)令的節(jié)點可能提前。今天OPEC+聯(lián)合技術(shù)委員會將會面評估新型冠狀病毒對原油需求的影響。

作為目前另一大產(chǎn)油國巨頭，近期俄羅斯的態(tài)度轉(zhuǎn)變已經(jīng)引發(fā)關(guān)注。俄羅斯能源部長諾瓦克近日該國經(jīng)濟(jì)政策的會議上發(fā)言稱，由于生產(chǎn)成本上升和儲量減少，俄羅斯維持石油產(chǎn)量水平的目標(biāo)存在風(fēng)險。上月31日，他透露正在與沙特阿拉伯對提前召開會議進(jìn)行討論，目前需要繼續(xù)評估形勢并確定最終日期，但是否決定進(jìn)一步減產(chǎn)還為時尚早。

對于歐佩克可能做出的決定，瓦爾加向第一財經(jīng)記者表示，他預(yù)計歐佩克至少將延長減產(chǎn)令至今年年底，但繼續(xù)深化減產(chǎn)的前景存在一定變數(shù)，因為在去年將減產(chǎn)整體額度上升至170萬桶/日后，部分國家財政存在困難的產(chǎn)油國很難同意短期內(nèi)再次限產(chǎn)，各方談判會相當(dāng)艱難。

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