在投資市場(chǎng)中，現(xiàn)金選擇權(quán)的含義是：交易過(guò)程結(jié)束后，需要支付交易標(biāo)的物的一方可以選擇實(shí)際支付交易標(biāo)的物，也可以選擇以現(xiàn)金方式履行交割手續(xù)。在商品期貨業(yè)也稱(chēng)此為“現(xiàn)金交割”。在證券市場(chǎng)也有類(lèi)似地操作，這類(lèi)允許以現(xiàn)金支付替代實(shí)物支付的方式就稱(chēng)為現(xiàn)金選擇權(quán)。

現(xiàn)金選擇權(quán)包括哪些種類(lèi)

第一異議現(xiàn)金選擇權(quán)，是指在吸收合并換股方案的投票中，只有投反對(duì)票才能獲得現(xiàn)金選擇權(quán)。由于很多套利投資者為了獲得現(xiàn)金選擇權(quán)，必須在吸收合并換股方案中投反對(duì)票，投的人多了，可能導(dǎo)致方案不通過(guò)。

第二，無(wú)異議現(xiàn)金選擇權(quán)，是指在吸收合并換股方案實(shí)施過(guò)程中，無(wú)論投資者在股東大會(huì)上投贊成票還是反對(duì)票，都有資格在換股上市前實(shí)施現(xiàn)金選擇權(quán)。

第三，二次現(xiàn)金選擇權(quán)，是指上市公司承諾，在新股上市的當(dāng)天，如果新股破發(fā)，換股上市的投資者可以按照發(fā)行價(jià)將股份賣(mài)給上市公司或者第三方。

第四，隱含二次現(xiàn)金選擇權(quán)。部分上市公司雖然沒(méi)有承諾二次現(xiàn)金選擇權(quán)，但是承諾當(dāng)開(kāi)盤(pán)價(jià)低于發(fā)行價(jià)時(shí)，上市公司將大比例增持公司股份，這相當(dāng)于隱含了二次現(xiàn)金選擇權(quán)。例如在東電B換股浙能電力的方案中，浙能電力承諾上市三日內(nèi)，如果股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)，上市公司將使用15億元人民幣進(jìn)行增持，直到資金耗盡，這相當(dāng)于承諾新股破發(fā)收購(gòu)50%的流通股，實(shí)際上相當(dāng)于派送了發(fā)行價(jià)的現(xiàn)金選擇權(quán)。